PDF《一、项目简介》

四、从民企境外上市看中国资本市场改革 近年来,京东、阿里巴巴等国内互联网巨头纷纷赴海外上市,中国企业境外上市热潮再 起. 国内民营企业为何热衷于境外上市?除了境外资本市场允许亏损企业上市等制度性优势 外, 境外上市申请时间较短也是企业的重要考虑因素. 企业在国外申请上市通常可以在一年 内完成,而国内却需要 3~5 年,甚至更长时间.许多企业急需融资,却在 A 股门外苦等多 年无法上市,错失发展良机.究其原因,在于境内外新股实行不同的发行体制.国内名义上 是核准制,其实质仍是审批制.无形的市场准入门槛过高,财务指标、股权结构等要求过于 苛刻, 很多成长型的优质企业无法达到上市标准, 即使达到上市标准, 也需要排队等待审核. 而境外交易所一般实行注册制, 只要公司符合上市规则, 就可以在规定时间内取得上市资格. 公司是否进入资本市场发行股票并上市, 本应由企业根据自身发展需要做出决策. 但目前国 内证券监管机构基于 保护资本市场健康发展 的原则,仍在通过行政干预的方式调控资本 市场的市场化进程, 造成许多........