PDF《行业：供过于求, 供过于求,价格上涨空间有限》

资产配置报告动态信息 巴曙松教授及其研究团队 煤炭 煤炭 煤炭 煤炭行业 行业 行业 行业: : : :供过于求 供过于求 供过于求 供过于求, , , ,价格 价格 价格 价格上涨空间有限 上涨空间有限 上涨空间有限 上涨空间有限

2013 年年年年10 月月月月事由 事由 事由 事由: : : :随着宏观经济形势的不断好转以及需求的季节性复苏,近日国内煤炭价格呈现企稳态势.

展望 四季度,煤炭市场供需状况以及未来价格走势成为了业界的关注重点. 点评 点评 点评 点评: : : : 一一一

一、 、 、 、煤炭 煤炭 煤炭 煤炭行业近期市场特征 行业近期市场特征 行业近期市场特征 行业近期市场特征 ( ( ( (一一一一) ) ) )价格特征 价格特征 价格特征 价格特征

1、 、 、 、动力煤 动力煤 动力煤 动力煤 近期动力煤价格触底反弹,一方面,10 月9日起大秦线检修运量受到影响,另一方面,临近用煤旺季, 下游电厂逐步开始补库存.山西坑口价、秦皇岛中转港、消费低广州港煤价均有

10 元/吨的反弹.但 下游需求仍然较弱,预计季节性影响有限,动力煤价格反弹幅度不高. 中期来看,国内煤价的定价机制发生变化,国际煤价对国内煤价影响逐步加大.近期亚太区主要煤炭 出口国,如澳大利亚、印尼等,汇率持续贬值,出口竞争力增强,未来国际煤价仍有下降空间,压制 国内煤价反弹.

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1 大西洋动力煤市场价格触底反弹

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2 亚太动力煤市场价格走势图

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3 秦港不同热量煤价有一定上升

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4 环渤海 Q5500 煤价小幅反弹 资料来源:煤炭市场网,课题组 资料来源:煤炭市场网,课题组 资产配置报告动态信息 巴曙松教授及其研究团队 从国内产销地价格变动情况来看,山西、内蒙古和陕西等地区煤价上升较明显,只有贵州价格有一定 下降幅度,其他地区波动不大.

图表

5 动力煤产销地价格变动情况 地区 价格上涨地区 价格持平地区 价格下跌地区 变动价格波动区间 山西 3/6 3/6 0/6

0 ~

10 内蒙古 3/3 0/3 0/3

5 ~

5 陕西 1/2 1/2 0/2

0 ~

15 安徽 0/1 1/1 0/1

0 新疆 0/1 1/1 0/1

0 贵州 0/1 0/1 1/1 -10 河北 1/1 0/1 0/1

10 山东 0/1 1/1 0/1

0 资料来源:煤炭资源网,课题组

2、 、 、 、炼焦煤 炼焦煤 炼焦煤 炼焦煤 钢铁期现货价格下跌,焦炭现货平稳,期货小幅上扬.本周螺纹钢期货下跌 0.9%报3568,Myspic 上涨0.39 点报收 129.15;

焦炭方面,天津港一级冶金焦现货价格平稳,报1460;

焦炭期货上涨 0.2%收于1561. 国际炼焦煤价格走稳,部分监控产地上涨.澳大利亚风景煤矿主焦煤较

10 月10 日下跌 0.2 美元/吨至 147.45 美元;

部分监控产地炼焦煤价格上涨.

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6 钢铁期现货价格小幅下跌

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7 焦炭期货价格小幅上扬

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8 普式指数与澳洲炼焦煤价格走稳

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9 柳林焦煤、开滦焦煤价格略有上升 资料来源:煤炭市场网,wind,课题组 资料来源:煤炭市场网,课题组 资产配置报告动态信息 巴曙松教授及其研究团队 从国内产销地价格变动情况来看,山西、河北和山东等地区价格上升较明显,其他地区波动不大.

图表

10 炼焦煤产销地价格变动情况 地区 价格上涨地区 价格持平地区 价格下跌地区 变动价格波动区间 山西 2/7 5/7 0/7

0 ~

80 安徽 0/3 3/3 0/3