PDF《业绩增长确定性加强》

汉投公司城北加气站于6月前投运.公司城市燃气业 务发展如图2所示. 公司研究报告 请务必阅读正文后的声明及说明

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11 图2公司城市燃气业务发展示意图 数据来源:公司各期报告、东北证券 目前,陕西省的城市燃气市场划分较为明确,中港合资的西安秦华天然气有限 公司占据了全省最大的城市燃气市场――西安市场.公司已经进入咸阳、汉中、安康、商洛等市级城市燃气市场,规模仅次于西安秦华.再有就是其他的一些市、县 级城市燃气公司. 根据公司的发展规划,公司将继续通过收购、参股等方式进入省内大部分的市、 县级城市燃气市场,使得公司在城市燃气这一天然气产业最重要的下游市场享有相 当的话语权,这将有利于燃气产业在陕西省得以更快的发展. 3. 其他相关业务 2011年11月3日,经陕西省人民政府批准,由省国资委出资设立了陕西燃气集团 有限公司(以下简称 燃气集团 ) ,同时决定将陕西省投资集团(有限)公司原持 有的陕西省天然气股份有限公司(以下简称 股份公司 )股份划转至燃气集团. 陕西燃气集团有限公司作为陕西省燃气产业专业化投资运营主体,经营范围为 天然气(煤层气、页岩气、水溶气等非常规天然气)勘探开发、储运与销售;

输气 管网规划、建设、运营与管理;

燃气化工、道路气化、分布式能源及液化(压缩) 天然气等项目的建设、运营与管理;

涉气产业装备的研发、制造与销售;

工程项目 的勘察、设计、施工、监理、检测、技术咨询与项目管理服务;

国有资产及其资本 收益管理;

产业投(融)资.股份公司属于燃气集团旗下的燃气储运板块,而集团 下属的其他相关优质资产也可能逐步注入公司.

2012 年7月,由陕西燃气集团有限公司控股、公司参股设立陕西液化天然气投 资发展有限公司成立.合资公司设立并且投产后,可使股份公司在不增加大的投资 的情况下,最大程度的完善现有管网系统,优化运行模式,解决冬季高峰调峰和事 故、灾害状况下的应急供气.同时,合资公司的原料气全部由股份公司供应,管输 价格由政府价格主管部门确定,所生产液化天然气(LNG)目标市场主要为省外东部 沿海地区,兼顾省内部分管道未通达地区的市场先期培育,与股份公司业务和市场 并未重叠,因而不会形成市场竞争,反而有利于股份公司扩大管道输气规模,提高 资产利用率,增加经济效益. 此外,集团公司下属的道路气化业务也与公司紧密相关,一旦时机成熟,也可 能成为公司参股的业务. 4. 公司经营业绩分析 4.1. 我国天然气消费状况

2013 年我国天然气消费量 1631.40 亿立方米,同比增长 15.4%,继续保持两位 数增长.2013 年我国天然气净进口达到 502.0 亿立方米,同比增长 32.6%,进口依 存度为 30.8%,同比上升 4.6 个百分点.我国天然气消费量如图

3 所示. 公司研究报告 请务必阅读正文后的声明及说明

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11 图3我国天然气消费量示意图 数据来源:中国石油和化工经济分析、东北证券 根据《BP 世界能源统计 2013》的统计数据,2012 年我国天然气消费量占一次能 源消费总量的 4.8%,而世界平均为 23.9%.根据《能源发展 十二五 规划》目标, 天然气占一次能源消费比重提高到 7.5%.到2015 年,我国城市和县城天然气用气人 口数量约达到 2.5 亿,约占总人口的 18%. 4.2. 公司业绩增长有保证 经过