PDF《石英股份（603688.SH）》

14 3.1. 光纤光缆供需持续紧张.14 3.1.1. 5G 接棒 FTTx,光纤光缆需求持续旺盛

15 3.1.2.光棒扩产困难,国内供给持续紧张

16 3.1.3.棒纤供需紧张格局延续,上游石英砂直接获益.17 3.2. 物联网、人工智能崛起,半导体市场空间广阔

19 3.3. 乘政策东风,光伏产业进程加快.20 4.石英股份公司介绍.21 4.1.历史沿革.22 4.1.1.历史沿革.22 4.1.2.公司股权结构

22 4.2. 业务介绍

22 4.2.1.石英制品行业龙头,拥有全产业链优势.22 4.2.2. 光纤半导体业务占比持续提升,营收增速最高

28 4.2.3.打破国外垄断,高纯石英砂国产替代进程加速.28 4.2.4.研发投入持续增长,聚焦光通信、半导体高端产品.29 4.2.5.客户优质稳定,产能持续增长.29 4.2.6.参与凯德石英定增,延伸半导体领域优势

30 5.盈利预测.30 5.1.盈利预测.30 5.2.估值分析.31 风险提示

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图表目录

图表

1 石英材料具有诸多优良物理化学光电磁性能,各项性能表现突出.7

图表

2 石英材料用途丰富,应用领域前沿

7

图表 3:2015 年石英材料全球市场规模突破

200 亿8

图表 4:国内半导体材料石英制品产量整体上升.8

图表 5:国内压电石英晶体元器件产量周期性上扬.8

图表 6:2012 年国内石英制品需求集中在光源和电子信息产业

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图表 7:高纯石英砂图示

10 2018 年05 月24 日P.4 请仔细阅读本报告末页声明

图表 8:石英行业全产业链

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图表 9:贺利氏

2016 年除贵金属外营收区域分布.12

图表 10:东曹历年主营构成高机能材料占比小幅提升.12

图表 11:国内外石英企业营收及同比增长(单位:亿元)12

图表 12:石英股份主营结构光纤半导体加速增长

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图表 13:菲利华分领域营收航空航天增长明显

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图表 14:国内外龙头企业对比

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图表 15:2018 年国内光纤供需关系趋紧(万芯公里)15

图表 16:光纤光缆产量变化(单位:万亿芯千米)15

图表 17:5G 光纤光缆需求量(不考虑光纤复用情况)15

图表 18:2017-2018 运营商光纤光缆集采情况.16

图表 19:主要厂商光棒产能产量(单位:吨)16

图表 20:光纤光缆高度景气,存在继续涨价预期

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图表 21:进口光棒价格持续走高(美元/吨)16

图表 22:2003-2018 年国内进口/自产情况(吨)17

图表 23:光纤预制棒两步法制造工艺.18

图表 24:OVA 法制造工艺

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图表 25:光棒制造工艺特点

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图表 26:主要厂商光纤预制棒生产工艺

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图表 27:全球半导体产业销售额预测(亿美元)19

图表 28:集成电路芯片应用终端市场及其增长率

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图表 29:全球 IC 整体市场及四大类芯片市场增速

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图表 30:半导体产业链.20

图表 31:取得东京电子认证的企业.20

图表 32:中国太阳能光伏新增装机容量(GW)21

图表 33:2016 全球各地区新增装机容量.21

图表 34:光伏产业链

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图表 35:公司发展历程.22

图表 36:公司股权结构(截止至

2017 年末)22

图表 37:公司产品及下游应用行业.23

图表 38:公司主要产品系列

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图表 39:电光源用石英管.25

图表 40:泡壳材料示意图.25

图表 41:光通讯用石英棒.25

图表 42:光通讯用石英管.25

图表 43:半导体级石英管.26

图表 44:半导体级石英棒.26

图表 45:高纯石英砂

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图表 46:石英坩埚

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图表 47:2009-2017 年营业收入情况.27