PDF《2016 年江苏澳洋顺昌股份有限公司》

2016 年江苏澳洋顺昌股份有限公司 可转换公司债券

2019 年跟踪 信用评级报告

2 负责,2018 年淮安光电通过江苏省高新技术企业认定,企业所得税率降至 15%, 有利于净利润的累积.

关注: ? LED 芯片行业供过于求,芯片价格下跌导致公司 LED 业务毛利率下滑明显.受前 期芯片厂商扩产产能集中释放影响,

2018 年芯片行业供给过剩, 芯片价格持续走低, 公司 LED 业务毛利率同比下滑 13.15 个百分点至 18.63%. ? 锂电池业务毛利率大幅下滑, 产能利用率下降明显. 受上游正极材料价格上涨影响,

2018 年公司锂电池制造成本同比进一步上升,叠加下游补贴退坡带来的不利影响, 公司锂电池业务毛利率同比下滑 11.31 个百分点至 24.36%, 同时公司锂电池产能利 用率为 59.49%,产能利用情况不佳,目前公司正在扩产二期项目,需关注未来产 能消化情况. ? 公司主营业务毛利率大幅下滑,盈利能力有所下降.受LED 和锂电池业务毛利率 下滑影响,2018 年公司综合毛利率同比下滑 5.55 个百分点至 19.48%,同时管理、 财务、研发等费用快速增长,期间费用率同比上升 2.95 个百分点至 10.79%,公司 净利润同比下滑 30.21%,整体盈利能力有所下滑. ? 有息债务规模进一步上升,短期偿债压力加大.2018 年末公司有息债务规模增至 24.45 亿元, 较上年增长 26.10%, 其中短期有息负债 18.87 亿元, 同比增长 42.52%, 公司短期偿债压力有所上升. ? 存在一定或有负债风险.截至

2018 年末,公司对外担保金额为 0.60 亿元,占年末 公司净资产的比重为 1.51%,考虑到被担保方主要系小微企业,存在一定的或有负 债风险. 发行人主要财务指标: 项目

2018 年2017 年2016 年 总资产(万元) 737,889.18 651,851.57 502,682.01 归属于母公司所有者权益合计 (万元) 269,648.12 245,697.69 190,070.01 有息债务(万元) 244,546.84 193,938.35 160,283.22 资产负债率 45.80% 44.31% 46.35% 流动比率 1.44 1.68 1.89 速动比率 1.08 1.31 1.56 营业总收入(万元) 429,657.79 363,933.83 198,948.97 营业利润(万元) 42,522.38 63,218.22 27,505.99

3 净利润(万元) 37,198.20 53,303.05 26,612.65 综合毛利率 19.48% 25.03% 23.59% 总资产回报率 7.33% 12.42% 9.47% EBITDA(万元) 72,321.46 82,807.69 44,205.91 EBITDA 利息保障倍数 8.63 15.30 14.26 经营活动现金流净额(万元) 30,384.66 8,644.00 14,849.86 资料来源:公司 2016-2018 年审计报告,中证鹏元整理

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一、本期债券募集资金使用情况 经中国证券监督管理委员会 证监许可[2015]3092号 文核准,公司于2016年1月22 日公开发行了510万张可转换公司债券,每张面值100元,发行总额51,000万元.经深圳证 券交易所 深证上[2016]64号 文同意,公司51,000万元可转换公司债券于2016年2月23日 起在深交所挂牌交易,债券简称 顺昌转债 ,债券代码

128010 .本次发行债券在扣 除相关发行费用后,募集资金金额为49,287.90万元.本期债券初始转股价格为9.44元/股, 后经多次调整,截至2018年12月31日,本期债券转股价格已调整至9.28元/股. 本期债券存续期限为2016年1月22日至2022年1月21日. 本期债券第一年到第六年的利 率分别为0.50%、0.70%、1.00%、1.60%、1.60%、1.60%.本期债券的转股期自发行结束 之日起满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止,即自2016年7月29日至2022年1 月21日止.同时本期债券在满足约定的条件下附转股价格的向下修正条款、赎回条款以及 回售条款. 本期债券前三期利息公司已按时、足额支付,截至2018年12月31日,本期债券累计转 股48,813股,尚有509,543,100元挂牌交易.