PDF《F utures Vision》

本报记者 王朱莹 A计划:突破现有交割格局 创新交割体系 才福林与期货市场的缘分,始于多年前 在大连参加的一次培训. 2005年8月,才福 林作为新万发镇两位农民学员之一,参加了 由大连商品交易所组织的 千村万户市场 服务工程 第68期培训班. 经过专家们通俗 易懂的讲解,才福林明白了玉米价格变化的 原因,也知道通过期货价格了解玉米价格的 变化趋势, 接触到了期货专家咨询热线,还 认识了一些专家,这些都成为他后来了解玉 米行情的主要窗口. 不仅农民,玉米期货上市以后,企业 应对价格变化就有了得心应手的工具. 吉 林粮食集团收储经销有限公司期货部王连 生说,过去玉米价格上涨时,各家收购企业 都会抢购;

跌的时候大家又都抛售,容易造 成价格暴涨暴跌, 而通过运用期货手段,就 减少了经营的盲目性. 玉米期货合约上市十年来,价格发现和 规避风险的市场功能发挥得较为充分,以大 连等港口为主要交割地的交割体系在产业 服务方面发挥了重要作用. 然而,随着市场 的发展和玉米物流格局的变化,玉米交割区 域覆盖面较小等问题也逐步显现. 在河北省粮食集团采访时, 集团相关 负责人告诉记者,作为粮食主产省之一,去 年河北玉米产量在1703.9万吨, 占全国总 产量的9%,居全国第5位. 企业年经营玉米 在100万吨以上, 根据现货收购量企业从 套保思路出发每年在玉米期货保值参与量 达到2万手以上,占集团玉米购销量的20% 左右. 但由于河北地区尚无玉米交割仓库,如 果临近交割月基差没有缩小,企业将面临交 割选择的问题. 该企业负责人表示,希望能 就近参与交割, 利用期货标准品质量明确、 有第三方质检保障的特点,避免现货经营中 可能出现的玉米质量争议;

而且,通过参与 交割,可以开拓市场,全面提升期现经营.他 表示,集团热切希望交易所能在河北设立交 割仓库或延伸仓库,并已申报了争取设立交 割库的相关材料. 大商所农业品事业部专家告诉记者,考 虑到期货价格代表性和明确性要求交割库 位于主要物流节点的这一规律,及期货市场 风险对冲功能和玉米另一主产区黄淮海地 区玉米大多就地消化的情况,玉米期货交割 库设置于东北玉米南下的主要港口地区,但 目前黄淮海这一地区玉米年产量已达7000 多万吨, 占我国2.1亿吨的玉米年产量的 30%,已到了考虑如何将这一区域玉米纳入 交割体系中来的时候了. 采访中,大商所农业品事业部有关人员 告诉记者,完善交割体系、便利企业交割是 交易所在市场建设发展中持续推动的工作. 目前,交易所正在研究进一步扩大玉米交割 区域,满足更多实体企业的诉求;

在管理模 式上研究采用集团式交割库管理;

未来还将 研究推出信用仓单等一系列举措,以进一步 增加玉米期货交割覆盖面,更好地发挥玉米 期货市场的功能. 据记者了解, 大商所正在研究中的设 立玉米集团式交割库分两种情况: 一是以 大型企业集团为核心, 将具有权属关系的 企业作为其下属交割库,称为集团交割库, 通过某集团交割仓库交割的玉米仓单可一 定限度内在集团的任一仓库流转提货;

另 一种是以某港口或其他现有交割库为核心 (主体库),通过协议方式,把具有或不具 有权属关系的企业设为延伸库区, 称为延 伸交割库,通过延伸交割库扩大交割区域. 由于大型玉米经营企业一般横跨产销区 域,设立玉米集团式交割库,可以将交割区 域以大连为基点延伸辐射到全部玉米产销 区, 在集团企业经营区域范围和具备条件 的地区无限扩展, 不仅便利卖方客户在产 区就近交割、 也便利买方客户选择在产区 或销区接货, 不仅便利通过港口调运玉米 的企业、 也便利通过汽运和铁路调运玉米 的企业,还可以有效增加交割库容,降低交 割仓库的管理风险. 今年以来,大商所就设立玉米集团式交 割库进行了充分的论证,在全国召开了多场 市场论证会,分别征求了玉米产区、港口中 转区域、销区........