PDF《上海电力股份有限公司 2013年度第一期短期融资券募集说明书》

7 外高桥发电 指 上海外高桥发电有限责任公司 外高桥二电 指 上海外高桥第二发电有限责任公司 吴泾发电 指 上海吴泾发电有限责任公司 吴泾第二发电 指 上海吴泾第二发电有限责任公司 临港燃机 指 上海申能临港燃机发电有限公司 上电漕泾 指 上海上电漕泾发电有限公司 漕泾热电 指 上海漕泾热电有限责任公司 浙能镇海 指 浙江浙能镇海天然气发电有限公司 浙江天台山 指 浙江上电天台山风电有限公司 江苏阚山 指 江苏阚山发电有限公司 江苏贾汪 指 江苏上电贾汪发电有限公司 上海电力股份有限公司2013年度第一期短期融资券募集说明书?

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第二章 投资风险提示及说明 投资人购买本期短期融资券, 应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露 文件,进行独立的投资判断.本期短期融资券依法发行后,因发行人经营与收益 的变化引致的投资风险,由投资者自行负责.如发行人未能兑付或者未能及时、 足额兑付,联席主承销商与承销团成员不承担兑付义务及任何连带责任.投资者 在评价和认购本期短期融资券时,应特别认真地考虑下列各种风险因素.

一、与本期短期融资券相关的投资风险

(一)利率风险 本期短期融资券的利率水平是根据当前市场的利率水平和短期融资券信用 评级由簿记建档确定.受国民经济运行状况和国家宏观政策等因素的影响,市场 利率存在波动的不确定性.本期短期融资券在存续期限内,不排除市场利率波动 的可能, 利率的波动将给投资者投资本期短期融资券的收益水平带来一定的不确 定性.

(二)流动性风险 本期短期融资券发行后将在银行间债券市场交易流通, 但在转让时存在一定 的流动性风险, 公司无法保证本期短期融资券在银行间债券市场的交易量及活跃 性.

(三)偿付风险 本期短期融资券无担保.在本期短期融资券的存续期间,如果由于不能控制 的市场及环境变化,公司不能从预期的还款来源中获得足够资金,可能使本期短 期融资券不能按期足额偿付.

二、与企业相关的风险

(一)财务风险

1、有息债务规模较大风险 2010-2012年末,发行人的资产负债率分别为72.66%、71.81%及68.17%,短 期借款分别为69.57亿元、33.67亿元及14.37亿元;

长期借款分别为45.11亿元、 99.82亿元及110.13亿元;

应付债券分别为25.00亿元、34.70亿元及34.80亿元. 截至2013年3月末,发行人的资产负债率为68.36%,短期借款为10.07亿元、长期 上海电力股份有限公司2013年度第一期短期融资券募集说明书?

9 借款106.73亿元、应付债券49.69亿元.发行人有息债务规模较大,且利率将随 市场变动而变化,发行人可能面临一定风险.

2、资产流动性风险 2010年-2012年末,发行人资产规模分别320.59亿元、316.03亿元及315.67 亿元.其中,非流动性资产分别为280.31亿元、264.43亿元以及272.13亿元,分 别占总资产87.44%、83.67%以及86.21%.公司2010-2012年流动比分别为0.

29、 0.75以及0.71;

速动比分别为0.

25、0.65以及0.63.2013年3月末,发行人资产 规模为329.51亿元,非流动性资产为272.15亿元,占总资产82.60%,流动比和速 动比分别为0.96以及0.87.虽然公司近两年有效控制其短期借款和应付账款,极 大改善了公司短期偿债能力,但非流动性资产占比依然较高,存在一定风险.