PDF《温州市公用事业投资集团有限公司》

14 温公用 MTN

001、

18 温公用 MTN001 与19 温公用 MTN001

14 温公用 MTN001

18 温公用 MTN001

19 温公用 MTN001 主体/展望/债项/评级时间 主体/展望/债项/评级时间 主体/展望/债项/评级时间 本次跟踪: AA+ /稳定/AA+ /2019 年6月19 日AA+ /稳定/AA+ /2019 年6月19 日AA+ /稳定/AA+ /2019 年6月19 日 前次跟踪: AA+ /稳定/AA+ /2018 年7月6日--- --- 首次评级: AA/稳定/AA/2014 年6月16 日AA+ /稳定/AA+ /2018 年8月17 日AA+ /稳定/AA+ /2018 年12 月29 日 跟踪评级概述 分析师 莫燕华 myh@shxsj.com 楼雯仪 lwy@shxsj.com Tel:(021)

63501349 Fax: (021)63500872 上海市汉口路

398 号华盛大厦 14F http://www.shxsj.com

2 新世纪评级 Brilliance Ratings 已完成天然气供气转换, 温州公用供气结构以 非居民用户为主, 其下游销售价格调整程度不 及上游门站价格变化, 同时公司于

2017 年9月末起对龙湾新奥供应的管输天然气单位毛 利较低,公司燃气业务盈利能力面临下行压 力. ? 期间费用规模较大.跟踪期内,温州公用期间费 用占营业收入比例仍较高,特别是无形资产的持 续摊销使得管理费用规模较大,进一步削弱了公 司的整体盈利能力. ? 土地市场波动.温州公用资产中土地资产占比较 大,若当地土地市场出现波动,公司资产变现能 力及流动性易受到一定影响. ? 未来面临一定的投融资压力.温州公用于

2018 年5月成立瓯江引水公司负责推进瓯江饮水工 程,该项目投资规模较大,待项目启动建设后将 大幅增加公司的投融资压力. ? 未来展望 通过对温州公用及其发行的上述中票主要信用风 险要素的分析,本评级机构维持公司 AA+ 主体信 用等级,评级展望为稳定;

认为上述中票还本付 息安全性很强,并维持上述中票 AA+ 信用等级. 上海新世纪资信评估投资服务有限公司

3 新世纪评级 Brilliance Ratings 温州市公用事业投资集团有限公司 及其发行的

14 温公用 MTN

001、18 温公用 MTN001 与19 温公用 MTN001 跟踪评级报告 跟踪评级原因 按照温州市公用事业投资集团有限公司

2014 年度第一期中期票据、2018 年度第一期中期票据和

2019 年度第一期中期票据(分别简称

14 温公用 MTN001 、

18 温公用 MTN001 和

19 温公用 MTN001 )信用评级的跟踪 评级安排,本评级机构根据温州公用提供的经审计的

2018 年财务报表、未经 审计的

2019 年第一季度财务报表及相关经营数据,对温州公用的财务状况、 经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析,并结合行业发展 趋势等方面因素,进行了定期跟踪评级. 该公司最新于

2018 年4月在中国银行间市场交易商协会成功注册了

15 亿 元中期票据发行额度,有效期至

2020 年4月9日.公司

2013 年以来银行间债 券市场注册发行债务融资工具情况如

图表

1 所示.截至

2019 年3月末,公司 待偿还债券本金余额合计为 15.50 亿元.

图表 1. 公司

2013 年以来注册发行债务融资工具概况 债项名称 发行金额 (亿元) 期限 (天/年) 发行利率 (%) 发行时间 注册额度/注册编号 本息兑付情况

19 温公用 MTN001 5.00

5 年4.75 2019-03-20

15 亿元/中市协注 [2018]MTN188 号未到还本付息日

19 温公用 SCP001 3.00

270 天3.50 2019-01-28

10 亿元/中市协注 [2018]SCP85 号未到还本付息日

18 温公用 MTN001 2.50