PDF《期市周度观察》

1908 合约收于

46280 元,周下跌

730 元. 本周的铜价回调幅度较大,但尚未跌破之前的低点,前低具有一定的支撑作用.目前,先观察铜 价能否维持在前低上方,若未跌破,则多单继续持有. 2.影响因素及分析 本周末,中美双方如期举行了会晤,就当时的消息来看,会晤结果是略好于预期的.特朗普允许 美国企业向华为销售产品,这是笔者意料之外的.而暂停对

3000 亿美元中国进口商品加征关税是意 料之中的事,因为之前美国就已经多次延期对

2000 亿美元中的部分商品加征关税. 总的来看,此次中美会晤其实也没有达成实质性协议,目前中美双方还有继续谈判.美国不愿意 取消已经加征的关税, 而商务部表示美方对华产品单边加征关税是中美经贸摩擦起点,如果双方能达 成协议,加征的关税必须全部取消.冲突还是比较明显的. 另外,本周美国突然宣布对中国台湾、韩国钢铁征收 456%的关税,表明中美贸易摩擦依旧不理 想. 铜精矿加工费继续下滑,上周加工费 TC 为57~61 美元/吨,环比下降 0.5 美元,表明铜精矿供应 偏紧.目前,国内精炼铜冶炼产能检修高峰已经结束,复产将带来一定的供应压力,而持续下降的加 工费或将略微缓解部分压力. 本周三,海外市场再现交仓行为,LME 铜库存单日增加 3.3 万吨至 27.3 万吨.由于交仓情形已 期市有风险 投资需谨慎 融通社会财富・创造多元价值 发现价值 创造价值 多次出现,市场对仓单的反应越来越小. 3.结论与操作建议 目前整个市场是比较混乱的,G20 中美会晤结束后,市场高开低走.铁矿石真假消息纷飞,PTA 涨停板跌停板迅速转变.受此影响,铜价走弱,目前观察前期低点能否支撑. (蒋一星) 铝:跌势放缓 或将进入震荡行情 1.市场表现 本周沪铝呈现先扬后抑的走势,主力

1908 合约收于

13790 元,周上涨

40 元. 周四周五铝价出现的较大反弹,但市场上并没出现突发消息,铝的基本面也没有改变.唯一的解 释就是铝价短期内跌深了,空单平仓离场. 2.影响因素及分析 本周氧化铝市场价来到了

2750 元/吨,较上周下降了大约

100 元.当前氧化铝价格已经跌至生产 企业的现金成本附近,再往下跌的空间不大.氧化铝生产与电解铝生产不同,氧化铝生产企业可随时 停产,停复产成本较低. 据SMM 消息,麦德龙矿业已与中铝集团签署了协议,将在今年下半年交付

42 万湿吨铝土矿.该 铝土矿会运往山西的冶炼厂,因为该地区铝土矿供应减少,导致产能受到影响.该冶炼厂也正计划升 级冶炼条件,以满足麦德龙铝土矿的加工要求.未来进口铝土矿的使用比例是也来越大,国内环保的 影响将下降 本周,国内电解铝社会库存继续下降,合计减少 3.3 万吨至 101.2 万吨,目前国内电解铝库存仍 在下降,但现货销售表现较差,尤其是北方铝锭销售特别困难. 央行周四未开展逆回购操作,当日有

300 亿元逆回购到期,实现净回笼

300 亿元.Shibor 全线 下行,7 天期下行 0.6bp 报2.139%.目前市场利率较低,实体企业资金较多,但有消息称,未实际用 作生产,而是用于金融市场套利. 3.结论与操作建议 周四周五,铝价出现了较强的反弹,很有可能是因为前期的空单有部分止盈离场.目前氧化铝价 格已经来到相对较低的水平,下方空间已不大,这会对铝价有一定的支撑,建议空单离场观望(蒋一 星) 期市有风险 投资需谨慎 融通社会财富・创造多元价值 发现价值 创造价值 原油: 空单减仓 暂避减产协议延续风险 1.市场表现 本周,内盘原油主力 Sc1905 合约收盘