PDF《期市周度观察》

期市有风险 投资需谨慎 融通社会财富・创造多元价值 发现价值 创造价值 作者: 吉明 袁玮 蒋一星 张君陶 李志超 胡一帆 沈祺苇

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com 从业资格号: F3024328 F0290488 F3025454000F3043544 F3058314999F3035567 F3049174 作者保证报告所采用的 数据均来自合规渠道,分析逻 辑基于本人的职业理解,通过 合理判断并得出结论,力求客 观、公正.结论不受任何第三 方的授意、影响,特此申明. 第一部分 农产品 ? 棉花:在谨慎乐观中前行 市场仍在 忧心忡忡 ,担心中美磋商出现反复.看来,有点多虑了. ? 玉米:振荡回落将是一个漫长的阶段 中美贸易商谈取得超预期成果.潜在的进口预期和充足的政策粮拍卖,将使得市 场面临利空压力. ? 白糖:震荡上行,夏季旺季或有拉升 糖市基本面平静,现货报价稳中有升.夏季旺季即将来临,预计将有拉升. ? 豆粕:短期刺激减退,回落后等待上行 天气炒作逐渐消退,南美大豆订单充裕,利多刺激消退,回落后等待上行. 第二部分 工业品 ? 铜:观察前低点是否能支撑 中美会晤未取得实质性进展,铜价回落. ? 铝:跌势放缓 或将进入震荡行情 氧化铝价格已跌至较低水平,下方空间较小. ? 原油:空单减仓 暂避减产协议延续风险 有上行空间,但有限,等待高点做空. ? PTA:多单减仓 规避供应端检修预期弱化风险 原油下跌拖累 PTA 高位下滑,织造工厂恐慌情绪升温导致备货积极性显著回落. ? 橡胶:期货超跌,谨慎抄底

20 号胶上市预期升温,三季度供应端仍存变数.建议关注

11000 一线的支撑. . ? 甲醇:区间震荡,反弹做空 三季度进口压力不减,烯烃大规模投产难以持续,可尝试逢反弹做空的策略. . ? 动力煤:煤管票加速发放 旺季不旺延续 煤管票发放全年定额,电厂日耗弱势运行,验证前期旺季不旺预期,偏空为主. ? 钢市:限产逐步落实 等待现货跟进 限产逐步落实,现货市场仍弱,震荡为主,后期等待现货及焦化限产的跟进. ? 铁矿石:空头情绪弥漫 行政管控之下,铁矿石空头情绪释放.但不建议追空. ? 焦炭:或将偏强运行 独立申明 期市周度观察 摘要报告日期:2019 年7月5日报告作者 研究报告・热点周评 期市有风险 投资需谨慎 融通社会财富・创造多元价值 发现价值 创造价值 焦炭短期需求趋弱,但受行业去产能消息支撑,或将偏强运行. 期市有风险 投资需谨慎 融通社会财富・创造多元价值 发现价值 创造价值 第一部分 农产品 棉花:在谨慎乐观中前行 1.市场表现 本周,郑棉市场继续冲高回落,似乎 G20 峰会的利好反而成为平仓的借口.然而,市场仍在 忧 心忡忡 ,担心中美磋商出现反复.这样看来有点多虑了,估计市场将在此一带反复构筑底部. 今日,主力

1909 合约报

13890 元,周涨幅

150 元2.影响因素及分析 G20 峰会后,其对农产品的影响是深远的.因为特朗普承诺 不再征收新的关税,愿意同中方达 成彼此可接受的贸易协议;

同时,也希望中方能从美国增加农产品的进口 . 对郑州棉花,这将是一个长远的利好因素,并会引发棉花市场消费和价格出现恢复性上涨.为什 么棉花市场出现长达一年的跌势?就是因为:棉花消费出现超预期的低迷,从而导致新棉库存消化不 良.如今,中美双方在农产品层面已经达成和解,那么,下游纺织企业就敢于签定出口订单. 然而,现实表现过于拘谨,因为市场将中美贸易磋商当成是一场 持久战 .但农产品层面,我 们预计:两国进出口将很快恢复到贸易战之前的状态. 据调研,中美会晤后,新疆棉现货价格略有上调.上周,新疆机采棉公定价在