PDF《美财政坠崖现威胁,水泥淡季低迷》

? 报告摘要:? 一周行情回顾.

沪深两市本周持续上行.全周来看,上证综指上涨 3.71%,收于 2233.25 点,深成指上涨 4.26%,收于 9026.99 点.建材板 块方面,本周上涨 2.77%,收于 3406.82 点,在中信

29 个行业中涨幅 排名第

28 位.? 一周水泥价格回顾与展望.本年度最后一周,全国水泥市场成交价格 继续走低,环比跌幅为 0.53%.主要体现在江苏、安徽、广东、贵州 和陕西部分地区,不同区域价格下跌 10\30 元/吨.? 一周玻璃玻纤价格回顾与展望.平板玻璃北跌南稳,需求日趋冷淡. 光伏玻璃走势扑朔迷离,涨价心声四起. 玻纤纱粗纱市场需求冷淡, 细 纱市场行情稳定.预计平板市场窄幅盘整为主,玻纤年前难以乐观. 行业事件点评: (1)2012 年全国水利建设投资首次突破

4000 亿元;

(2)美国财政悬崖引衰退担忧,成全球经济头号威胁;

(3)今年消 费对经济贡献率将升至 55%;

(4)四川推进新型城镇化,或成为扩大 内需最大潜力? 本周行业策略观点:美国 财政悬崖 逼临深渊,全球市场担忧情绪 骤起,又将迎来新一波震荡;

从草根调研信息来看,积极信号是诸多 十二五 重大工程加快了招标开工,相关区域明年建材需求预计回 暖,但是,明年政府在城镇化投资和货币信贷投放方面或继续相对谨 慎.因此,我们依然认为,在水泥行业基本面大幅改善验证信号还未 显现前,不建议追加配置;

建议关注 十二五 重大工程项目相关的 管道主题投资机会,以及光伏玻璃基本面触底改善机会.本周重点推 荐组合:α 组合为长海股份、北新建材、亚玛顿、开尔新材;

β 组合 为中国玻纤、 海螺水泥、江西水泥;

主题组合为龙泉股份、国统股份、 青龙管业.? 代码 公司名称 价格 12EPS 13EPS 14EPS 评级 变动

300196 长海股份 17.88? 0.75? ? 1.13? ? 1.66 买入 维持

000786 北新建材 17.25? 1.21? ? 1.62? ? 2.03 买入 维持

600585 海螺水泥 18.35? 1.18? ? 1.58? ? 1.67 买入 维持

000789 江西水泥 12.29? 0.39? ? 0.65? ? 0.80 增持 下调

600176 中国玻纤 9.56? 0.34? ? 0.66? ? 1.02 买入 维持

002671 龙泉股份 30.36? 0.95 1.65 2.04 买入 维持

002457 青龙管业 9.80? 0.37? ? 0.56? ? 0.73 买入 维持 建材行业研究组? 分析师:? 邓海清(S1180512070001)?

电话:010\88085151? Email:denghaiqing@hysec.com? 研究助理:? 沈荣?

电话:? 010\88085901? Email:shenrong@hysec.com? ? 市场表现?

0 1000

2000 3000

4000 5000

6000 7000

8000 9000

2800 2900

3000 3100

3200 3300

3400 09 \

28 10 \

05 10 \

12 10 \

19 10 \

26 11 \

02 11 \

09 11 \

16 11 \

23 11 \

30 12 \

07 12 \

14 12 \

21 成交金额(百万元) 建材(中信) 上证指数(可比) 行业数据? 股票家数(家)? 80? 总市值(亿元)? 4,310.78? 流通市值(亿元)? 2,910.96? 重点公司(家)? 34? 相关研究? ? ? 年度策略报告:新政府、新周期、新行 情?2012/11/29 周报第

34 期:经济会议定基调,需求 淡季延续? 2012/12/17 周报第

35 期:一号文利好农村水泥预 期,关注光伏玻璃回暖信号? 2012/12/24 ? 请务必阅读正文之后的免责条款部分 建材行业周报 第36 期(总36 期)

2012 年12 月30 日 美财政坠崖现威胁,水泥淡季低迷 中性 维持 建材行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第2页共30 页目? 录

一、一周行情回顾 3?

二、水泥行业:? 水泥煤炭价格差再次回落,库存出现回升.4?