PDF《联想控股股份有限公司跟踪评级报告》

跟踪评级报告 联想控股股份有限公司

1 联想控股股份有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 跟踪评级结果:AAA 评级展望:稳定 上次评级结果:AAA 评级展望:稳定 债项信用 债券简称 余额 到期兑付日 跟踪评 级结果 上次评 级结果

11 联想债

29 亿元 2018/10/30 AAA AAA

12 联想债

23 亿元 2022/11/29 AAA AAA 评级时间:2018 年6月26 日 财务数据 项目

2015 年2016 年2017 年 现金类资产(亿元) 457.

77 482.35 453.83 资产总额(亿元) 3067.90 3228.53 3356.69 所有者权益(亿元) 656.14 695.87 795.77 短期债务(亿元) 239.93 377.84 360.23 长期债务(亿元) 570.21 566.98 657.83 全部债务(亿元) 810.15 944.82 1018.05 营业总收入(亿元) 3100.80 3069.53 3162.63 利润总额(亿元) 25.52 91.98 74.30 EBITDA(亿元) 110.69 184.86 176.23 经营性净现金流(亿元) 6.94 122.83 -53.70 营业利润率(%) 15.34 15.42 14.71 净资产收益率(%) 3.31 12.04 6.51 资产负债率(%) 78.61 78.45 76.29 全部债务资本化比率(%) 55.25 57.59 56.13 流动比率(%) 112.33 96.74 100.09 经营现金流动负债比(%) 0.45 6.85 -3.10 全部债务/EBITDA(倍) 7.32 5.11 5.77 EBITDA 利息倍数(倍) 2.11 3.30 3.91 注:全部债务包括短期和长期债务,短期债务调入衍生金融负债 和其他应付款中有息部分,长期债务调入长期应付款中有息部 分;

现金类资产未剔除使用受限的货币资金. 分析师 杨学慧 闫力虢丰

邮箱:lianhe@lhratings.com

电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街

2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022)

网址:www.lhratings.com 评级观点 联想控股股份有限公司 (以下简称 公司 ) 作为中国知名的大型多元化投资集团,构建了 战略投资+财务投资 双轮业务协同驱动的商 业模式.战略投资领域,公司布局广泛,投资 分布于 IT、金融服务、创新消费与服务、农业 与食品、新材料五大板块;

主要子公司联想集 团有限公司(以下简称 联想集团 )PC 出货 量保持全球领先,IT 业务为公司发展提供稳定 支撑;

财务投资领域,公司已建立起完整的财 务投资链条,投资收益率处于较高水平,且能 与公司战略投资业务产生协同. 跟踪期内,IT 业务仍为公司最主要的收入 来源,面对全球个人电脑激烈的竞争环境,公 司凭借品牌和行业地位,保持了该业务的稳步 增长;

另外公司也在金融服务、农业与食品等 领域取得较好发展,收入规模大幅增长.同时, 联合资信评估有限公司 (以下简称 联合资信 ) 也关注到,全球传统 PC 市场不断萎缩,智能 手机市场竞争激烈等因素给公司 IT 业务带来 较大的运营压力;

财务投资风险较高等因素可 能给公司信用状况带来的不利影响. 未来,公司将在稳固传统 IT 业务的基础 上,继续推进多元化发展战略,通过多种方式 积极布局金融服务、创新消费与服务、农业与 食品等业务领域, 公司经营状况有望保持良好, 投资收益有望保持较大规模. 综合评估,联合资信确定维持公司主体长 期信用等级为 AAA,

11 联想债 和

12 联 想债 信用等级为 AAA, 评级展望为稳定. 优势 1. 作为知名的投资控股企业,公司实行多领 域投资,包含信息技术、房地产、新材料 以及农业与食品等业务,产业跨度大,布 局合理,有助于分散经营风险. 跟踪评级报告 联想控股股份有限公司

2 2.

2017 年以来,个人电脑业务全球竞争环境 愈发激烈,公司凭借其品牌优势和行业地 位,保持了较大规模的市场份额和销量. 3. 公司财务投资业务盈利能力强,对公司利 润贡献大.截至