PDF《晨会纪要》

33 元目标价. 我们维持前期的盈利预测,

10 年-12 年EPS 分别为 0.

36、 0.

54、0.85 元,今明两年都处于战略布局期,2012 年才开始进入收获期,2010-2012 三年复合增 速达到 54%,给予

2012 年摊薄后

40 倍PE,目标价

33 元,此外,公司

09 年的 PS 仅为 4.75, 行业平均 PS 为15.54,市值偏低,市值和净利润都存在较大的改善空间.维持买入评级. 股价催化剂:智能电网、新能源、节能减排. 电力设备/新能源行业资深分析师 邹慧 63325888*6101 zhui@orientsec.com.cn 新能源行业助理分析师 曾朵红 63325888*6089 zengduohong@orientsec.com.cn 财经要闻 z 谢旭人:明年财政政策锁定五大着力点 中央经济工作会议提出, 明年我国要实施积极的财政政策和稳健的货币政策. 在货币政策转向 稳健的背景下, 十二五 开局之年,继续实施积极的财政政策如何在稳增长、调结构等方面 更好地发力备受关注.在27 日举行的全国财政工作会议上,财政部部长谢旭人说,继续实施 积极的财政政策是中央在全面分析国内外经济环境变化的基础上作出的重大决策.谢旭人说, 今年以来,在党中央、国务院的坚强领导下,各级财政部门认真落实和完善积极的财政政策, 中央政府公共投资完成两年新增 1.18 万亿元的目标.重点支持农业农村基础设施建设、保障 性住房、教育和医疗卫生等社会事业,节能减排、环境保护和自主创新等方面.他指出,明年 财政部门要按照中央决策部署, 紧紧围绕科学发展主题和加快转变经济发展方式主线, 继续实 施积极的财政政策,处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系,更 加重视稳定物价总水平,促进经济平稳较快发展以及社会和谐稳定.谢旭人强调,明年落实好 积极的财政政策要着重把握五个方面.一是提高城乡居民收入,扩大居民消费需求.二是合理

4 把握财政赤字和政府公共投资规模,着力优化投资结构.三是调整完善税收政策,促进结构调 整和引导居民消费.四是进一步优化财政支出结构,保障和改善民生.五是大力支持经济结构 调整和区域协调发展,推动经济发展方式转变. z 央行:把稳定价格总水平放在更突出位置 央行货币政策委员会

2010 年第四季度例会日前召开,会议提出,要把稳定价格总水平放在更 加突出的位置.货币政策例会强调,2011 年要认真实施稳健的货币政策,增强金融调控的针 对性、灵活性、 有效性,把稳定价格总水平放在更加突出的位置.要按照总体稳健、调节有度、 结构优化的要求,综合运用多种货币政策工具,把好流动性这个总闸门,引导货币信贷向常态 回归,实现合理适度增长.要把信贷资金更多投向实体经济特别是 三农 和中小企业,促进 经济结构战略性调整.要健全多层次资本市场体系,提高直接融资比重,保持社会融资总量的 合理规模. 要进一步完善人民币汇率形成机制, 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定. 央行副行长胡晓炼

27 日在央行网站发表署名文章称,下一阶段,要继续综合运用利率、存款 准备金率、 公开市场操作等常规价格和数量工具, 加强工具使用的有效组合. 胡晓炼表示, 十 一五 期间,我国金融机构定价水平显著提高,微观主体对利率的敏感性不断增强,利率在调 整资源配置和传导货币政策中的作用进一步显现. 我国利率市场化是一个不断推进和完善的过 程,需要培育各方面的条件,如增强金融机构的定价能力和风险管理能力,提高客户的自我选 择、自我保护能力,创造良性竞争的市场环境,等等.下一步,央行将继续积极促进各方面条 件的成熟,根据 十二五 规划的要求,有规划、有步骤、坚定不移地推动利率市场化.胡晓 炼表示,下一阶段,要继续综合运用利率、存款准备金率、公开市场操作等常规价格和数量工 具,加强工具使用的有效组合.探索丰富创新调控手段,加快构建宏观审慎政策框架,把流动 性管理的总量调节与构建宏观审慎政策框架结合起来,把好流动性这个总闸门. z 规模以上工业企业前