PDF《信达卓越推精选组合：未来 3 个月最看好的公司精选》

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1 信达卓越推精选组合:未来

3 个月最看好的公司精选 本期【卓越推】共推荐公司

5 家,分别是三花股份,华能国际,康恩贝,北 新建材,扬农化工. 本期特点:基本面好转较为确定,以周期类个股为主,兼顾非周期类个股. 策略每周观点:虽然多空因素交织,但本周内尚难出现可以改变市场震荡整 理格局的因素, 市场方向性的改变可能要等到

4 月下旬公布

1 季度的非银渠 道融资数据,在此之前我们延续《震荡市中把握交易性机会―2013 年4月A股行业配置策略》中的观点,建议投资者将仓位控制在

5 成,把握火电、 家电和水泥等行业的交易性机会.上周公布的贸易数据不及预期,PPI、CPI 等物价数据也十分疲软,侧面反映出经济复苏在走弱,但M

2、全社会融资 总额等金融数据则超出市场普遍预期,流动性较为宽松,对未来的经济增长 偏正面.不过,由于资金使用效率下降,流动性改善对未来经济增长的改善 程度可能较为有限. 本周需要重点关注的事件是

3 月份及

1 季度的经济数据,

15 日将公布 GDP、固定资产投资、工业增加值、社会消费品零售总额和用 电量等经济数据. 本期调整变动:无. 上期总结评述:上期【卓越推】涨幅为 0.58%,相对沪深

300 的超额收益 为1.45%;

其中上涨有

2 家, 下跌有

3 家, 扬农化工涨幅最大, 为12.78%, 华能国际跌幅最大,为-4.71%.自2013-1-1 推荐以来,【卓越推】累计绝 对收益为 -3.22%,累计超额收益为 -0.81%. 证券研究报告周刊 2013年04月15日(16)周研究精选王小军 策略分析师 执业编号:S1500512040003 联系

电话:+86

10 63081430

邮箱: wangxiaojun@cindasc.com 推荐公司精选产品说明: 【卓越推】为信达证券研发中心的 行业荐股产品,集政策前瞻、市场 热点、行业深度挖掘于一体,对追 求绝对收益的投资者有重要参考 价值. 【卓越推】为自下而上筛选,策略 组会同讨论,行业覆盖公司里优中 选优,策略组根据热点转换筛选调 整. 【卓越推】 每周更新, 若荐股不变, 则跟踪点评,若荐股变,则说明理 由. 【卓越推】为未来

3 个月我们最看 好,我们认为这些股票走势将显著 战胜市场,建议重点配置. 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街

9 号院1号楼

6 层研究开发中心 邮编:100031 http://www.cindasc.com 请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

2 三花股份 (002050): 增持 评级 核心推荐理由:

1、生产空调阀门为主,是国内主要空调企业的供货商,空调配件行业龙头;

2、下游空调行业

2012 年四季度出现好转,公司

2012 年四季度收入下滑的趋势得到了一定的遏制.2013 年1月家用空调数据增长速度加快,1 月空调阀件销售明显好转.我们预计

2013 上半年空调行业将处于回 暖复苏阶段,有利于上游配件的销售;

3、公司的电子膨胀阀是变频空调的重要配件,附加值高,节能空调的需求的提升将拉动公司业绩;

4、预计

2013 年将出台新的变频空调能效等级,变频空调的能效门槛将会提高,刺激公司节能用阀件,尤其 是电子膨胀阀的需求.

5、公司

2012 年业绩下滑,随着下游行业的回暖,2013 年业绩改善是大概率事件. 关键假设:下游空调行业回暖,铜等原材料价格保持低位. 有别于大众的观点:2013 年在下游行业的带动下,公司业绩有望改善. 股价催化因素及时间:房地产市场回暖,空调整机销量强劲反弹. 风险提示:房地产政策加紧对地产市场的影响加重,宏观经济环境迟迟不能好转. 公司简要财务数据预测 2011A 2012A 2013E 2014E 2015E 主营业务收入(百万元) 4,186.89 3,826.35 4,140.25 4,551.64 5,087.37 增长率 YoY % 34.49 -8.61 8.20 9.94 11.77 净利润(百万元) 365.88 271.30 401.73 469.98 548.43 增长率 YoY% 16.00 -25.85 48.08 16.99 16.69 毛利率% 23.56 24.55 24.77 25.24 25.68 净资产收益率 ROE% 13.98 9.66 13.11 13.77 14.42 每股收益 EPS 元) 0.62 0.46 0.68 0.79 0.92 市盈率 P/E(倍) 16.6 22.4 15.2 13.1 11.2 资料来源:wind,信达证券研发中心预测 注:股价为