PDF《普钢进入需求淡季,转型及特钢仍是重点》

-

1 - 敬请参阅最后一页特别声明 长期竞争力评级:高于行业均值 市场数据(人民币) 行业优化平均市盈率 47.

59 市场优化平均市盈率 15.39 国金钢铁指数 1414.57 沪深

300 指数 3062.50 上证指数 2821.05 深证成指 9813.63 中小板综指 10580.17 相关报告 1. 《行业点 评:通航爆发 +中国核建 IPO,关注特钢子板块》 (2016.5.17) 2.《行业点评:供给侧改革逐步落地,供 给侧改革逐步落地,武安方案有效破题― ―去产能跟踪研究(31) 》 (2016.5.17) 3. 《行业研究周报:持续关注钢铁供给 侧改革及转型个股》 (2016.5.15) 每周价格变化 上周价格 周涨幅 唐山钢坯

1900 -5.0% 螺纹

2287 -6.4% 线材

2335 -5.4% 热轧

2651 -4.2% 冷轧

3137 -6.0% 中板

2500 -4.8% 进口矿 51.5 -6.8% 国产矿

530 -0.9% 焦炭

1060 0.0% 杨件分析师 SAC 执业编号:S1130514080005 (8621)60230236 yangjian@gjzq.com.cn 倪文t 分析师 SAC 执业编号:S1130515080001 (8621)60937020 niwy@gjzq.com.cn 普钢进入需求淡季,转型及特钢仍是重点 投资建议 ? 继续推荐关注转型及特钢材新材料个股,标的方面,玉龙、首钢、永兴特 钢、抚顺特钢、应流股份等. 行业观点 ? 雨季来临,基本面平淡.随着全国各地雨季的来临,需求淡季特征显现.本 周跟踪的区域成交数据继续小幅下滑,其中,北京地区成交量环比降 6.5%,上海终端成交量环比降 7.8%.本周钢材社会库存则环比下降 1.0%.供给方面,高炉开工率继续小幅上升(全国高炉开工率 81.2%,环 比升 0.2%;

唐山高炉开工率 91.3%,环比升 0.8%) . ? 转型及特钢新材料个股仍是重点.转型方面,1)玉龙股份:转型教育产 业,20 亿并购基金,瞄准 K12 相关市场,打造第二主业;

传统油气管业务 稳健增长.2)首钢股份:大集团小公司,非钢资产证券化预期较强;

估值 低、弹性不错的板材股.3)此外,钢铁轻资产转型继续关注法尔胜、宝诚 股份、恒星科技等.特钢新材料.近期,中国核建 IPO、三门核电站主泵点 动成功、核电招标、稀土永磁板块持续火热等,我们认为当前时点特钢新材 料子版块值得关注.未来特钢类公司的订单落地以及下游产业链延伸预期, 加之自去年四季度以来特钢板块持续下跌,涨幅滞后.因此,板块有望迎来 进一步催化剂.标的关注万泽股份、中钢天源、应流股份、久立特材、抚顺 特钢及永兴特钢等. ? 继续关注供给侧改革.供给侧改革从从政编制发布逐步进入到执行期,当前 钢铁股经过前期回调后估值已回到较低水平(龙头宝钢 0.75 倍PB、10 倍 左右 PE) ,继续中长期看好供给侧改革对板块估值的修复.标的方面,高弹 性的新钢、首钢、柳钢、安阳;

其次,低估值的宝钢、河钢等. 特色数据 ? 1)全国高炉开工率 81.2%,环比升 0.2%;

2)钢材社会库存

878 万吨,环 比降 1.0%;

3)铁矿石发货量维持

2000 万吨以上高位. 投资机会跟踪 投资机会 环保、并购 及去产能 河北:今年压减

1726 万吨炼铁、1422 万吨炼钢产能;

总理现 场拍板武钢去产能试点;

地方钢煤去产能目标超国家指标 国企改革 宝钢集团挂牌钢铁、服务、金融、不动产四大业务中心 一带一路 中国一冶借 一带一路 转产能 核电/军工用 钢AP1000 首堆全部四台主泵点动成功;

中广核:将拒绝实施英 国核电计划倘若法国电力集团退出 钢铁电商 钢谷网签数千万美元融资协议,计划