PDF《晋亿实业股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券跟踪评级...》

完成自动热打螺母成型 机由直棒式改为盘圆式送料、球化退火炉自动控 制、钨钢小冲模和吊环模具工艺革新等技术改进项

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09 -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 金属紧固件产量(万吨) 同比增长率

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6000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月-40 -30 -20 -10

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60 70 2010年累计(亿元) 2011年累计(亿元) 累计同比增长(%) 晋亿实业股份有限公司

2011 年度第一期短期融资券跟踪评级报告

3 穆迪投资者服务公司成员 穆迪投资者服务公司成员 www.ccxi.com.cn 目7项,科技活动经费支出 6,317 万元,占当年营 业收入的 2.09%;

开发新产品

36 项, 年内已经量产

19 项,产品主要涵盖轨道交通、风电、核电、工程 机械、汽车、家用电器等六大系列.2010 年,公司 共申报各类专利

10 项,其中发明专利

1 项,实用 新型专利

9 项;

完成 W1 型弹条、 WJ7-B 橡胶垫板、 螺旋道钉 S

2、锚固螺栓 B

1、WJ7 铁垫板和预埋套 管D2 等6个新产品申报. 原材料价格波动对公司成本控制提出了更高要求 公司紧固件生产采购的主要原材料为钢材盘 元.其中,标准件生产成本的 70%来自钢材,非标 准件如高铁扣配件中钢材成分虽有所下降,但比例 也在 50%以上.近年来,国内外钢材价格走势波动 性明显增强,就线材而言,2010 年~2011 年9月每 月价格的波动幅度达 3.19%,这对晋亿实业等紧固 件生产企业的成本控制提出了更高的要求. 图3:2010 年以来线材(高线)价格走势 单位:元/吨 资料来源:中诚信国际根据公开信息整理 依靠原有网络发展物流业务,开始业务转型 公司采用先进的工厂自动化物流系统,结合 ERP 系统的建设, 已拥有涉及 25,000 多种紧固件产 品和四大类高速铁路扣配件产品的先进采购物流 和生产物流体系. 为了不断优化采购、生产、销售、配送流程, 实现 小五金、大物流 的经营战略,根据自身所 处行业特点、产品特点、经营规模等情况,公司拟 构建全国五金销售物流体系.建设完毕后,公司业 务逐步实现产销分离,把销售物流体系打造成为 五金产品的旅店 ,形成一条完整的五金产品供 应链体系.公司将依托现有的紧固件生产能力、多 年积累的客户资源和渠道、丰富的自动化仓储系统 (AS/RS)管理及运作经验,配合外购五金工业品, 形成生产性的紧固件供应服务和生产辅助性的 MRO 五金制品供应服务两个类型的五金销售物流 业务.拟选择六个区域建设五金销售物流中心,具 体包括:嘉善中央配送中心和广州、德州、沈阳、 泉州、武汉五个区域配送中心,以及各级仓储配送 中心辐射之门店(包括

50 家自建门店、50 家加盟 门店) .其中广州及德州两个区域配送中心利用广 州晋亿汽车配件有限公司、山东晋德有限公司现有 的自动化仓储系统.目前公司的物流配送中心已经 开始建设,公司预计浙江、辽宁、福建、湖北四个 物流项目建成后, 产生的年均收入将达 21.31 亿元, 这意味着未来公司业务将实现由制造向物流的转 型,但短期内资本支出的增加对公司现金流有负面 影响. 财务分析 铁道扣配件业务收入大幅下滑,公司盈利能力下降