PDF《食品饮料行业周报》

食品饮料行业周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明

1 爱建证券有限责任公司 跟踪报告食品饮料行业

2018 年1月29 日 星期一 食品饮料涨价之势蔓延 财富管理研究所 投资要点 ? 一周行情回顾:上周,上证综指上涨 2.

01%,深证成指上涨 2.32%,创 业板指上涨 5.13%,沪深

300 上涨 2.24%,食品饮料(申万)上涨 2.07%, 涨幅在申万

28 个一级行业中排第

13 名.子板块涨跌不一,其中:黄酒板 块上涨 3.57%,涨幅最大;

其他酒类板块下跌 1.07%,跌幅最大.个股方 面,黑牛食品(属软饮料板块)上周领涨,上涨 9.91%;

皇台酒业(属白 酒板块)跌幅较大,下跌 28%.中炬高新(600872)、金禾实业(002597) 、 蒙牛乳业(02319)、达利食品(03799)股价创历史新高. ? 热点分析:上周食品饮料行业最大看点是涨价之势扩散蔓延.近期, 啤酒、液态奶、方便面、黄酒等大众品类纷纷涨价,主要原因是生产成本 上升(原材料、包材及运输、人力成本抬高,环保税开征,等).2017 年, 在供给侧结构性改革往纵深发展的背景下,PPI 不断上行,推升食品饮料 行业成本,多数行业(如调味品、乳制品)选择涨价予以消化,特别是具 备较强定价权的龙头企业.同时,受需求面回暖刺激,高端白酒(如茅台、 五粮液)涨价幅度较大,量价齐升的供需局面强化市场对相关上市公司盈 利高增长的预期,进一步催化二级市场行情.开年以来这一波涨价潮由成 本上升而触发,有关子行业进展不一,预判产品涨价将在边际上增厚企业 的营收和利润.

2017 年以来,港股涨势喜人,目前依然具有相对估值优势.就食品饮料板 块而言,华润啤酒(00291)、达利食品(03799)、蒙牛乳业(02319) 市值不断走高,近期先后跻身 千亿俱乐部 . ? 投资建议:从政策面看,金融严监管态势力度不减, 一行三会 或 将继续出台新的监管文件,乐视网、保千里等风险事件将促使场上资金更 加重视上市公司基本面, 更加重视业绩确定性及筹码流动性. 从资金面看, 参考基金

2017 年四季度持仓情况,食品饮料板块处于超配状态,但距离 高点仍有一定的空间.在开年以来沪指连续攀升的背景下,两融余额再破 万亿,显示场外资金参与市场的意愿较强.我们坚持 深护城河+好业绩 (提供确定性)+低估值(提供安全边际) 价值投资理念,中期建议关 注双汇发展(000895)、金禾实业(002597). ? 风险提示:食品安全事件,监管政策变化. 分析师:张志鹏 Tel: 021-32229888-25311 E-mail:zhangzhipeng@ajzq.com 执业编号:S0820510120010 联系人:余前广 TEL: 021-32229888-32211 E-mail: yuqianguang@ajzq.com 行业评级:强于大市 (维持) 数据来源:Wind,爱建证券研究所 (%)

1 个月

6 个月

12 个月 绝对表现 8.91 38.04 64.57 相对表现 0.82 20.85 35.25 相关公司数据 公司 评级 EPS 16A 17E 18E 贵州茅台 推荐 13.50 20.18 26.63 五粮液 推荐 1.77 2.36 2.97 伊利股份 推荐 0.75 1.06 1.28 海天味业 推荐 1.02 1.29 1.54 双汇发展 推荐 1.24 1.39 1.53 数据来源:Wind,爱建证券研究所 相关报告: 14740970/30242/20180129 15:28 食品饮料行业周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明

2 目录

1、一周行情回顾.4

2、重要公告及资讯.6

3、下周重大事项.17

4、风险提示.17 14740970/30242/20180129 15:28 食品饮料行业周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明