PDF《加强精细化管理,提升盈利能力》

1087 1348 销售费用

2157 2716

3352 4157 流动资产合计

4996 6090

7256 8808 管理费用

355 457

553 685 固定资产

509 576

627 664 财务费用

56 49

51 54 无形资产及其他

83 79

76 73 投资收益

2 0

0 0 投资性房地产

1546 1546

1546 1546 资产减值及公允价值变动 (80) (61) (71) (71) 长期股权投资

12 24

36 48 其他收入 (3)

0 0

0 资产总计

7147 8316

9542 11139 营业利润

507 688

888 1129 短期借款及交易性金融负债

100 100

100 100 营业外净收支

39 22

22 22 应付款项

1700 2261

2758 3448 利润总额

547 711

911 1152 其他流动负债

843 1067

1319 1636 所得税费用

124 161

207 261 流动负债合计

2643 3428

4176 5185 少数股东损益

0 0

0 0 长期借款及应付债券

796 846

896 946 归属于母公司净利润

423 549

704 890 其他长期负债

14 17

21 24 长期负债合计

810 864

917 971 现金流量表(百万元)

2017 2018E 2019E 2020E 负债合计

3453 4292

5094 6156 净利润

423 549

704 890 少数股东权益

0 0

0 0 资产减值准备

32 8

3 4 股东权益

3694 4024

4448 4983 折旧摊销

73 68

79 91 负债和股东权益总计

7147 8316

9542 11139 公允价值变动损失

80 61

71 71 财务费用

56 49

51 54 关键财务与估值指标

2017 2018E 2019E 2020E 营运资本变动 (645) (360) (186) (163) 每股收益 0.70 0.92 1.17 1.48 其它 (32) (8) (3) (4) 每股红利 0.28 0.36 0.47 0.59 经营活动现金流 (70)

318 668

889 每股净资产 6.16 6.71 7.41 8.31 资本开支 (29) (200) (200) (200) ROIC 13% 15% 19% 23% 其它投资现金流

0 0

0 0 ROE 11% 14% 16% 18% 投资活动现金流 (41) (212) (212) (212) 毛利率 42% 42% 42% 42% 权益性融资

892 0

0 0 EBIT Margin 8% 8% 8% 8% 负债净变化

0 0

0 0 EBITDA Margin 9% 9% 9% 9% 支付股利、利息 (169) (219) (281) (355) 收入增长 24% 26% 24% 24% 其它融资现金流

158 (0)

0 0 净利润增长率 20% 30% ........