PDF《玉米持续震荡,淀粉-玉米对冲反转》

4 玉米淀粉研究报告 图9:样本企业淀粉库存(单位:吨) 图10: 主要地区淀粉价格走势(单位:元/吨) 资料来源:天下粮仓 WIND 银河农产品事业部 图11: 国产玉米淀粉出口价格和数量(单位:吨,美元/吨) 图12:国内淀粉企业开工率(单位:%) 资料来源:银河农产品事业部

四、关注播种 根据相关部门意见,2017/18 年度,东北产区玉米种植面积继续调减,计划降幅

1300 万亩.其中,黑龙 江计划调减

1000 万亩,调减部分主要改种大豆、水稻和杂粮.在本年度,东北地区的玉米价格大幅降落,农 民出售潮粮的价格一度接近成本线,土地承包大户难有收益,随着后期国家一次性临储以及各省政策的主导 下,东北产区玉米原粮价格有所回升,主观判断,农民实际产生亏损的可能性较小. 随着播种季节东北粮源趋紧价格大幅上涨,农民对下一年度玉米收益有了底气,至少有了一个底价,玉 米种植的收益或者亏损有清晰的范围,反观改为种植大豆,东北地区的大豆产业链持续多年中断,产量和价 格均不理想,农民甚至会考虑大豆销售的便利性,即使国家加大对大豆种植的补贴,农民玉米改种大豆仍有 很大的不确定.而对于土地承包大户,随着土地租金减半、农药化肥种子成本均有下降的情况下,更会考虑 大豆的产量及销售等不确定性问题.因此主观判定,下一年度玉米种植面积的缩减在 10%上下,与上年度接 近,明年供大于求仍是主旋律. 银河期货油脂油料事业部您忠实和信赖的理财顾问!请务必阅读正文后的免责声明部分

5 玉米淀粉研究报告

五、行情展望 在新拍卖玉米到港成本上升、后期拍卖价格难降的趋势下,玉米现货价格以震荡为主,期货盘面没有较 大的波动空间. 而淀粉市场,随着临储玉米拍卖进入常态化,玉米价格趋于稳定,而南北汽车运费上升将导致华北多地 淀粉企业成本上升,而华北黄淮地区进入传统的小麦市场,玉米短缺且贸易热情大幅下降,当地淀粉企业的 原料采购压力增大,玉米挂牌收购价格上涨是主旋律.另外,现阶段淀粉企业加工利润、企业库存、淀粉出 口价格等均不利于企业继续维持高开工率,不排除淀粉企业缩减生产规模、甚至提前进入年度例行停机检修 期,以逐步消化库存,降低亏损.相应地,淀粉期价震荡观望后开始回涨,建议投资者根据技术盘面判断进 入市场的时间. ? 免责声明期货市场风险莫测,交易务请谨慎从事 本报告版权归银河期货研发中心所有.未获得银河期货研发中心书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制.本 报告基于银河期货研发中心及其研究员认为可信的公开资料,但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,也不承担任何 投资者因使用本报告而产生的任何责任.在银河期货研发中心及其研究员知情的范围内,银河期货研发中心及其研究员以及财产上的 利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系. ........