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2 新世纪评级 Brilliance Ratings 丰奥特向关联企业提供的资金拆借规模仍较大, 对公司资金形成占用.此外,公司为关联方提供 担保金额规模较大,存在一定或有负债风险. ? 出口贸易壁垒.万丰奥特汽轮和摩轮出口规模均 较大,面临一定的出口贸易壁垒风险.此外, 汇率变动对公司汇兑损益及产品价格竞争力 也会产生一定影响. ? 原材料价格波动风险.万丰奥特铝轮生产所需的 主要原材料是铝锭和镁锭.2018 年来,铝锭价格 总体维持在高位波动,镁锭价格波动上扬,主要 原材料价格的波动不利于公司成本控制. 评级关注 ? 根据万丰奥特子公司万丰奥威

2018 年5月17 日 公告,万丰奥威拟通过非公开发行股票方式募集 资金不超过 17.00 亿元,用于收购无锡雄伟精工 科技有限公司 95%股权及年产

220 万件汽车铝合 金轮毂智慧工厂建设项目.目前公司已通过自有 资金完成对无锡雄伟精工的收购,新世纪评级将 持续关注非公开发行股票置换收购无锡雄伟精工 自有资金情况. ? 未来展望 通过对万丰奥特及其发行的短券主要信用风险要 素的分析,本评级机构维持公司 AA+ 主体信用等 级,评级展望为稳定;

认为本期短券还本付息安 全性最高, 并维持本期短期融资券 A-1 信用等级. 上海新世纪资信评估投资服务有限公司

3 新世纪评级 Brilliance Ratings 万丰奥特控股集团有限公司

2018 年度第一期短期融资券 跟踪评级报告 跟踪评级原因 按照万丰奥特控股集团有限公司

2018 年度第一期短期融资券(简称

18 万 丰奥特 CP001)信用评级的跟踪评级安排,本评级机构根据万丰奥特提供的经 审计的

2017 年财务报表、 未经审计的

2018 年前三季度度财务报表及相关经营 数据,对万丰奥特的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信 息收集和分析,并结合行业发展趋势等方面因素,进行了定期跟踪评级. 截至

2019 年3月末,该公司有

5 支债券尚在存续期,发行余额合计 30.86 亿元,目前利息支付正常,其中 11.86 亿元将于

2019 年到期.

图表 1. 截至

2019 年3月末公司未到期债券情况(单位:亿元) 项目 起息日 期限 发行金额 余额 票面利率 到期日

16 万丰

01 2016-11-11 3(2+1)年13.50 1.86 6.50% 2019-11-11

17 万丰 E1 2017-05-05

3 年6.00 6.00 2.00% 2020-05-05

17 万丰 E2 2017-08-22

3 年13.00 13.00 2.50% 2020-08-22

18 万丰奥特 PPN001 2018-09-05

1 年5.00 5.00 7.50% 2019-09-05

18 万丰奥特 CP001 2018-11-06

1 年5.00 5.00 7.20% 2019-11-06 合计 -- -- 42.50 30.86 -- -- 资料来源:wind 资讯 业务 1. 外部环境 (1) 宏观因素

2019 年一季度,全球经济增长进一步放缓,制造业景气度快速下滑,美国 单边挑起的贸易冲突引发市场对全球贸易及经济增长前景的担忧正在变成现 实,热点地缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素;

在这样的情况 下,主要央行货币政策开始转向.我国经济发展面临的外部环境依然严峻,短 期内经济增长下行压力较大, 但在各类宏观政策协同合力下将继续保持在目标 区间内运行;

中长期内,随着我国对外开放水平的不断提高、经济结构优化、 产业升级、内需扩大、区域协调发展的逐步深化,我国经济的基本面有望长期