PDF《关注 5G 相关及半导体投资机会》

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二、5G 或成为引领 PCB 行业需求的最大新动能

6 2.1PCB 产业东移趋势明显,大陆迅速崛起

6 2.2TMT 行业是 PCB 需求的主要下游.9 2.3 伴随 5G 发展,高频高速通信板的需求将增加

10 2.4 关注通信板及覆铜板相关标的.12

三、5G 将带来射频器件的全面升级

14 3.1 射频器件将迎来全面更新换代.14 3.25G 手机射频前端和基站天线是射频器件最大增量.15 3.3 建议关注手机射频器件商

17

四、半导体国产化进程持续进行时

17 4.1 全球半导体行业依旧保持了较高景气度

17 4.2 大陆正扮演第三次集成电路产业转移承接者的角色

18 4.3 政策与需求驱动半导体产业崛起,国产存储首当其冲.20 4.4 建议关注易弯道超车的存储、功率器件等领域.23

五、汽车电子前景可期.25 5.1 汽车产量稳定增长,为汽车电子带来广阔增长空间

25 5.2ADAS 芯片是汽车电子增速最快产品.26 5.3 中国汽车电子市场将受益于新能源汽车发展

27 5.4 建议关注整合了优质海外资产的企业.30 风险提示

30 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/31

图表目录 图1: 4G 指数相对沪深

300 指数的超额收益率

4 图2: 三大运营商 5G 规划时间表

5 图3: 移动通信技术发展历程.6 图4:

2017 年全球 PCB 产值地区分布(7 图5: 大陆 PCB 产值增速高于全球增速(7 图6: 日本 PCB 市场规模逐年下滑(亿美元)7 图7: 台湾地区 PCB 企业净利润水平有所下滑(7 图8:

2016 年全球 PCB 产品应用领域(10 图9:

2016 年我国 PCB 产品应用领域(10 图10: 通信设备和移动终端对各类 PCB 产品需求(11 图11: 5G 发展将拉动移动终端的挠性板使用量

12 图12: SAW 滤波器市场份额(16 图13: BAW 滤波器市场份额(16 图14: 2014-2016 年全球基站天线市场份额

16 图15: 全球半导体产业三次变迁历程.19 图16:

2017 年全球半导体销售额地区占比(19 图17:

2017 年半导体销售额按区域增速(19 图18: 2013-2018 年中国集成电路市场规模及预测(亿元)20 图19: 全球半导体和存储器(半导体)的市场规模平稳增长.22 图20: 中国存储器消耗占比居于高位.22 图21: 芯片自给率计划在

2025 年达到 70%22 图22: 2012-2017 年全球汽车产量(万辆)25 图23: 2016-2021 年各领域电子系统 CAGR(26 图24:

2017 年全球电子系统市场总额预测.26 图25: 全球 ADAS 芯片市场规模(亿美元)27 图26: 2013-2020 年中国汽车电子市场规模(亿元)28 图27: 不同类型汽车电子成本占整车比例(29 图28: 中国新能源汽车销量(万辆)29 图29: 新能源汽车渗透率预测(29 表格 1.

2017 年全球 PCB 企业排名.8 表格 2. 2017-2022 年全球 PCB 产业发展预测(亿美元)9 表格 3. 2016-2021 年PCB 下游需求市场规模及增速预测(亿美元)10 表格 4. 深南电路 PCB 产品重点应用领域

12 表格 5. 公司

2017 年产品产销量情况.13 表格 6. 射频器件主要供应商.15 表格 7. WSTS 对全球半导体发展预测.18 表格 8. 大陆地区晶圆生产线投资规划(截至

2017 年12 月)21 表格 9. 国内三大存储商情况.23 表格 10. 公司

2017 年产品产销量情况.24 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 4/31

一、5G 有望成为

2019 年投资主题 1.1 回顾 4G,5G 趋近将催生新的投资机会 回顾