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CSC.COM.CN 请参阅最后一页的重要声明 [table_main] 中小公司动态报告 证券研究报告・中小公司动态 动作捕捉技术是 VR 产业隐形钥匙 主题机会展望:动作捕捉技术是 VR 产业隐形钥匙 动作捕捉是实时记录物体的运动状态,并在虚拟三维空间中重构 的高新技术,目前有惯性式和光学式两大主流技术路线.我们认 为,凭借着价格低、使用方便等优势,惯性式将成为专业级市场 的主流,而光学式将凭借着舒适度较高而主导消费级市场.动作 捕捉技术起源于生物力学研究领域,之后在影视制作领域大放异 彩,随后逐步向游戏等其他领域渗透,逐步由专业级向消费级渗 透.一直以来,高昂的价格是限制其推广的重要因素,诺亦腾于

2014 年推出了

1000 美元以下的专业级动捕设备,彻底引爆了这 一市场.动作捕捉设备正快速普及,我们预计未来市场销量将是 现在的百倍以上. VR 产业链包含设备和内容两大板块,时至今日,其仍然有两大 瓶颈需要突破:设备原因导致的眩晕感和内容板块对应的内容 少.动捕技术的进步将有效降低延迟,从而消除延迟眩晕这一造 成眩晕感的最主要因素.同时动捕未来大概率将统一人机交互方 式,减轻内容商适配工作,并且随着专业级动捕设备的普及,VR 内容的数量和质量都将显著提升.我们认为,动作捕捉技术凭借 其在人机交互和游戏、影视制作两个领域的双重身份,将有助于 突破这两大瓶颈,将是 VR 产业的隐形钥匙. 动捕系统技术关键在于元器件和算法.任天堂 Wii、微软、诺亦 腾等动力捕捉系统龙头企业往往是在元器件或算法领域具有明 显优势.产业链包括上游元器件厂商、中游动捕产品制造商和下 游解决方案提供商,其中解决方案提供商是供需之间的桥梁.目前,核心元器件和专业级动捕产品基本被外资所垄断,众多的内 资企业依靠工程师红利等本土化优势在下游环节生根发芽.诺亦 腾深耕元器件和算法,开发出了具有极高性价比的工业级惯性式 动捕产品,推动普及,并迅速成长为行业龙头. 未来盈利模式思考:从产品角度来看,动作捕捉系统特别是高性 价比的产品是未来业务的新增长点,并且因价格而被抑制的需求 极大,以及动作捕捉系统的繁杂性,动作捕捉系统的租赁、培训 和解决方案服务也有巨大的市场.从产业链角度上来看,随着国 内市场的逐步打开,国际巨头有可能将部分订单放在达到一定认 证门槛的内资企业,届时国内的元器件供应商将直接受益. 市场概览 本周上证指数跌 2.56%, 中小板指数跌 1.85%, 创业指数跌 0.78%. 主题板块网络安全、移动支付、去IOE 领涨.海外市场方面,道 琼斯跌 3.26%,纳斯达克跌 4.06%,恒生指数跌 3.47%.本周共

6 家公司在港交所上市,4 家公司在美国纳斯达克上市. 陈萌 chenmeng@csc.com.cn 021-68821610 执业证书编号:S1440515080001 陈烨远 chenyeyuan@csc.com.cn 021-68821607 执业证书编号:S1440512050001 徐博 xubo@csc.com.cn 021-68821610 执业证书编号:S1440514090002 发布日期:

2015 年12 月14 日[table_indextrend] 上证指数、中小板综指走势图 [table_indextrend1] 深证成指、创业板指走势图 中小公司研究 中小公司研究 [table_page] 中小公司动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 目录主题机会展望:动作捕捉技术是 VR 产业隐形钥匙.2 动作捕捉技术正快速普及