PDF《桂林福达股份有限公司》

2015 年一季度归集在曲轴产品(包含内部供应 的曲轴毛坯产品) 生产成本下的折旧费用分别达到 9,561.81 万元、 2,550.74 万元, 分别同比增长 34.68%、31.92%,产品固定成本较高;

同时受下游配套市场不景 气的影响,2014 年及

2015 年一季度曲轴业务产能利用率为 72.23%和61.06%、 曲轴毛坯业务产能利用率为 25.59%和15.60%,规模效益未能发挥,由此导致单 位产品分摊的固定费用较高,从而使得产品的单位成本上升. 公司

2015 年1-3 月2014 年度 金额(万元) 同比变动 金额(万元) 同比变动 累计折旧 2,550.74 31.92% 9,561.81 34.68% 人工及保险 665.56 16.14% 2,359.16 10.77% 合计 3,216.30 28.31% 11,920.97 30.49% 另一方面由于公司部分曲轴产品销售价格有所下降,2014 年及

2015 年一季 度由于销售价格下降对公司曲轴业务销售收入影响额以及占各期曲轴业务销售 业务收入比例分别为: 销售价格变动影响销售收入金额

2015 年1-3 月2014 年度 金额(万元) 占比 金额(万元) 占比 合计 -621.41 4.26% -782.37 1.13%

6 综上, 曲轴产品部分销售价格的下降及产量的下降导致曲轴产品分摊的单位 固定费用较高,使得曲轴产品毛利率大幅下降,从而使得公司主营业务毛利率大 幅下滑. 结合同行业可比上市公司天润曲轴和长春一东, 公司与同行业上市公司的主 营业务毛利率变动对比情况如下: 公司

2015 年1-3 月2014 年度 主营业务毛利率 (%) 同比变动 (百分点) 主营业务毛利率 (%) 同比变动 (百分点) 天润曲轴 19.74 -2.22 22.91 1.34 长春一东 30.27 -0.89 31.80 2.47 福达股份 24.74 -4.17 29.75 -2.21 其中:曲轴业务 21.89 -5.59 28.06 -4.20 离合器业务 32.79 -0.95 34.79 1.44 数据来源:wind 注:天润曲轴、长春一东

2015 年一季报未列示主营业务,在此以营业毛利率进行替代. 以上表格可以看出, 公司离合器业务毛利率变动与同行业可比上市公司长春 一东变动趋势相同;

由于公司曲轴产品均价的下跌及单位成本的上升导致曲轴毛 利率出现下滑,下降幅度高于天润曲轴.上述原因综合导致公司

2014 年及

2015 年一季度主营业务毛利率下降幅度大于同行业可比上市公司.

5、关于

2014 年及

2015 年一季度归属于上市公司股东的净利润下滑的说明

2014 年及

2015 年一季度,公司归属于上市公司股东的净利润变化趋势如下 所示: 项目

2015 年1-3 月2014 年度 金额(万元) 同比变动 金额(万元) 同比变动 归属于上市公司股东的净利润 692.85 -51.46% 10,929.62 -19.49%

2014 年及

2015 年一季度,公司归属于上市公司股东的净利润大幅下降,主 要由于: 一方面由于受市场影响营业收入出现下滑,其次公司曲轴业务(包含内部供 应的曲轴毛坯业务)固定资产投资规模较大,福达锻造、襄阳曲轴及武汉曲轴等

7 在建工程在

2014 年陆续结转固定资产的影响,而产能未能完全释放,相应增加 固定资产折旧费用,导致主营业务毛利率大幅下滑,具体分析详见上文. 另一方面由于公司的银行借款余额处于较高水平,资产负债率高、财务杠杆 大.2014 年及

2015 年一季度,公司财务费用分别为 8,511.76 万元和 1,467.03 万元,财务费用率分别为 7.08%和6.13%,较高的财务费用严重影响了公司的盈利 能力. 上述因素导致公司 2014年及

2015 年一季度归属于上市公司股东的净利润大 幅下滑. 结合同行业可比上市公司天润曲轴和长春一东, 公司与同行业上市公司的归 属于上市公司股东的净利润变动对比情况如下: 单位:万元 公司