PDF《资源型上市公司财务预警实证分析》

13、 X

14、 X

16、 X

18、 X

21、 X

22、 X

23、 X

24、 X

25、 X

27、 X

28、 X30不服从正态分布. (2) 指标显著性检验. 指标的显著性检验是要判 别哪些指标在识别财务危机企业与非财务危机企业 时具有显著性差异, 然后剔除不具有显著性差异的 指标, 以提高模型的预测准确率. 对于服从正态分布 的指标, 适合采用独立两样本T检验;

不服从正态分 布的指标则适合采用非参数检验法之Mann-Whitney 一级 指标 盈利 能力 资产 管理 能力 偿债 能力 发展 能力 现金 流量 能力 二级指标 X1 X2 X3 X4 X5 X6 X7 X8 X9 X10 X11 X12 X13 X14 X15 X16 X17 X18 净资产收益率 总资产利润率 营业利润率 每股收益 存货周转率 应收账款周转率 总资产周转率 流动比率 速动比率 资产负债率 固定资产比重 主营业务收入 增长率 净利润增长率 净资产增长率 总资产增长率 债务保障率 资产现金回收率 净利润营运指数 释义 净利润/平均净资产 净利润/资产总额 营业利润/营业收入 税后利润/流通在外的普通股股数 主营业务成本/存货平均余额 赊销净额/应收账款平均余额 销售收入净额/平均资产总额 流动资产/流动负债 速动资产/流动负债 负债总额/资产总额 固定资产总额/总资产 本年主营业务收入增长额/上年营 业收入总额 本年净利润增长额/期初净利润 本年净资产增长额/期初净资产 本年总资产增长额/期初资产总额 经营活动现金净流量/债务总额 经营现金流量净额/全部资产 营业利润/净利润 表1资源型上市公司财务预警指标体系――财务指标 ・80 ・ 财会月刊2018.02 U检验. 经过对初选财务指标的显著性检验和正态性检 验, 最终筛选出具有显著性差异的指标 X

1、 X

2、 X

3、 X

4、 X

5、 X

7、 X

8、 X

9、 X

13、 X

14、 X

16、 X

17、 X

19、 X

20、 X

25、 X

28、 X

30、 X31共18个 (见表3) , 用于区别企业的 财务状况. 3. 因子分析. (1) 变量相关性检验. 利用具有显著性差异的变 量作因子分析, 对变量的相关性进行检验, 得到的结 果如表4所示. 由表

4 可知, KMO 统计量值为 0.601, 大于 0.5, 变量之间偏相关性较强;

Bartlett 球形检验统计量值 对应的相伴概率值 Sig.小于给定的显著性水平 a= 0.1, 说明各变量间具有相关性, 适合进行因子分析. (2) 因子提取. 利用主成分分析法提取因子, 得 到七个主成分, 如表5所示. 根据表

5 可知, 前七大主成分的特征根都大于 设定的公因子提取标准 (特征根>

1) , 分别为 4.

543、 2.

725、 2.

035、 1.

598、 1.

298、 1.165 和1.016, 对应的方 差贡献率分别为25.240% 、 15.139% 、 11.308% 、 8.879%、 7.210%、 6.470%和5.642%. 前七大主成分的 累计贡献率达到 79.887%, 表示七个主成分包含了 变量 79.887%的信息. 旋转后前七大主成分的方差 累计贡献率同样为79.887%. 因此, 可以提取前七大 主成分作为公因子. (3) 因子命名及解释. 经过提取的七个公因子综 合反映多个变量的信息, 对于分析得到的初始因子 模型, 可做因子旋转, 旋转后能对公因子给出合理的 解释. 本文采用最大方差法正交旋转得出的旋转成 分矩阵如表6所示. 根据表

6 可知, 第一公因子在 X2 (总资产利润 率) 、 X3 (营业利润率) 、 X17 (资产现金回收率) 有较 大的载荷, 主要解释现金流量能力;