PDF《增持行业龙头和快速发展的公司》

7 代线将是市场的主流产品,而到

2008 年7代线和

8 代线将超过市场占有率的 50%. 表1:液晶面板技术参数对比 分辨率 对比度 响应时间 亮度 最大功率 视角 尺寸大小 第八代液晶面板 1920*1080 7500:1 4m 450cd/m2 262w

176 46 寸2005 年量产技术 1368*768 1000:1 8m 500cd/m2 220w

170 46 寸 资料来源: 中国银河证券研究中心 液晶显示技术和等离子显示技术不断技术升级,吸引了大批厂商进入这个市场,原有的 生产商业不断加大产能以期获得巨额利润, 众多厂商希望通过不断的技术升级和价格刺激的 手段来获得更多的市场份额,结果是造成全球显示面板产能从

2005 年以来出现过剩. 表2:2006 年前三季度面板供求状况

2006 1Q

2006 2Q

2006 3Q 供应量(万台) 7151.6 7611.3 8192.8 需求量(万台) 6714.4 6794.3 7508.8 过剩比例 6.51% 12.02% 9.11% 资料来源:WitsView Technology 中国银河证券研究中心 2.2 平板彩电上游产能扩张,平板电视面板价格不断走低 由于面板技术的不断成熟和进步,上游面板生产商纷纷加大产能以期望获取巨额利润, 结果造成全球液晶面板供给过剩. 产能的扩张和下游厂家对产品的需求造成液晶面板和等离 子面板价格持续走底.根据 DISPLAYSEARCH 提供的数据,液晶面板价格从

2006 年第一季度 到第三季度,各个尺寸产品(从20 英寸到

42 英寸)全部呈下跌的走势,2006 年三季度比 二季度平均下跌 16.05%,其中

37 英寸和

42 英寸下跌较大,分别为 25.77%和21.01%;

等离 子彩电面板同样出现下跌,第三季度比第二季度平均下跌 14.99%,其中

50 英寸面板下跌 17.35%.

5 2007 年家电行业投资策略报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券免责声明. -4% 0% 4% 8% 12% 16% May June July Aug Sept 20# 26#/27# 32# 37# 42# 彩电显示器的成本占据整机成本的大约 60%,由于上游部件价格的不断下滑,客观上给 彩电整机厂商提供了降价空间,另一方面,由于国内的主要彩电整机厂商的面板来源主要集 中在日本、韩国和台湾地区,同质产品造成市场的价格竞争愈演愈烈,LCD 和PDP 彩电的价 格呈一路下滑的事态.2006 年前三个季度平板电视产品平均降幅达到 30%左右,除国产液晶 产品降幅较大以外,外资品牌产品价格也做出了一定调整.降价范围覆盖各个尺寸,包括

32 英寸和

37 英寸的液晶电视主流产品和 40-47 英寸的等离子电视主流产品.虽然经过不断 的降价,但是液晶电视和等离子电视依然以

40 英寸为界各自保持则着相对的性价比优势. 图2:LCD 面板价格走势图 图3: PDP 面板价格走势图 0% 1% 2% 3% 4% 5% May June July Aug Sept 42# 42#HD 50# 资料来源: DISPLAYSEARCH, 中国银河证券研究中心 资料来源: DISPLAYSEARCH, 中国银河证券研究中心 表3:2006 年前三季度平板电视降价表 液晶彩电价格 等离子彩电价格

32 英寸

37 英寸

40 英寸

42 英寸

46、47 英寸 42-43 英寸

50 英寸 一季度

9700 14200

17800 19600

31000 13200

37700 二季度

6800 9100

13200 16500

24400 12800

32800 三季度

6500 8500

11500 14300

21000 11500

28600 资料来源: 中国银河证券研究中心整理 2.3 平板电视增长迅速,市场占有率加速上升 彩电整机价格的下滑不断刺激着消费需求,平板电视出货量快速提升,销售量的节节 攀升反过来促使更多的厂商进入这个细分市场.据国际市场研究公司 ISUPPLI 表示,2006 年二季度全球液晶电视出货量为