PDF《关注 USDA 供需报告》

华泰期货研究院 农产品组 范红军 谷物&

白糖研究员 ? 020-37595315 ? fanhongjun@htfc.

.com 从业资格号:F0262666 投资咨询号:Z0002196 黄玉萍 蛋白粕研究员 ? 021-60827975 ? huangyuping@htfc.com 从业资格号:F0284365 投资咨询号:Z0010682 徐亚光 油脂研究员 ? 021-68758679 ? xuyaguang@htfc.com 从业资格号:F3008645 投资咨询号:Z0012826 李巍 生猪研究员 ? 021-60827983 ? liwei@htfc.com 从业资格号:F3039929 华泰期货|农产品日报 2019-07-11 关注 USDA 供需报告 市场分析与交易建议 白糖:内外盘期价上涨 期现货跟踪:外盘 ICE 原糖

10 月合约收盘价 12.50 美分/磅,较前一交易日上涨 0.15 美分/磅,内盘白糖

1909 合约收盘价

5185 元,较前一交易日上涨

52 元.郑交所白砂 糖仓单数量为

20610 张,较前一交易日持平,有效预报仓单

3408 张.国内主产区白砂 糖柳州现货报价

5355 元/吨,较前一交易日下跌

10 元.市场消息方面,泰国甘蔗糖业 协会表示,由于过去几年糖价导致农民种植面积下降,加上干旱天气影响单产,预计 泰国 2019/20 榨季糖产量下降至

1300 万吨,较上一榨季下降 7%. 逻辑分析:外盘原糖方面,本周 ICE 原糖近月交割压力,巴西、泰国升贴水均有较大 幅度下滑,带动外盘原糖震荡偏弱.但考虑到海湾局势依然紧张,原油期价或持续强 势,巴西制糖率或不及预期,加上印度干旱天气影响,及其其他产区潜在的天气及虫 害影响,外盘原糖期价或有望继续震荡上涨;

国内郑糖方面,预计国内郑糖期价更多 跟随外盘原糖期价走势,即整体或震荡上涨.但由于外盘期价与升贴水下滑,进口成 本下降,导致内外价差大幅扩大,这会反过来抑制国内白糖期现货价格上涨的空间. 策略:谨慎看多,更多基于外盘原糖看涨预期,建议投资者可以考虑继续持有前期多 单(如有的话) ,考虑到内外价差扩大,需要留意外盘走势,对应内盘节奏变化. 风险因素:政策变化、巴西汇率、原油价格、异常天气等 棉花:低位企稳

2019 年7月10 日,郑棉

1909 合约自盘中低位企稳收小阳线,收盘价

13125 元/吨,国 内棉花现货 CC Index 3128B 报14187 元/吨. 棉纱

2001 合约同样小幅上涨, 收盘价

21310 元/吨,CY IndexC32S 为21765 元/吨. 郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为

16396 张,较前一日减少

185 张.

7 月10 日抛储交易统计,销售资源共计 12151.5519 吨,实际成交 11083.1486,成交率 91.21%.平均成交价

12878 元/吨,较前一交易日上涨

105 元/吨;

折3128 价格

14205 元/吨, 较前一交易日上涨

190 元/吨. 其中新疆棉成交均价

13023 元/吨, 加价幅度

625 元/吨;

地产棉成交均价

12632 元/吨,加价幅度

327 元/吨. 前日中国经贸谈判牵头人与美国贸易代表通话,就落实两国元首大阪会晤共识交换意 见. 华泰期货研究院 农产品组 范红军 谷物&

白糖研究员 ? 020-37595315 ? fanhongjun@htfc..com 从业资格号:F0262666 投资咨询号:Z0002196 黄玉萍 蛋白粕研究员 ? 021-60827975 ? huangyuping@htfc.com 从业资格号:F0284365 投资咨询号:Z0010682 徐亚光 油脂研究员 ? 021-68758679 ? xuyaguang@htfc.com 从业资格号:F3008645 投资咨询号:Z0012826 李巍 生猪研究员 ? 021-60827983 ? liwei@htfc.com 从业资格号:F3039929 华泰期货|农产品日报 2019-07-11 根据棉花信息网全国棉花播种及生长情况调查,6 月全国各棉区气象条件总体适宜棉 花生长.按调查计算全国植棉面积 4815.6 万亩,同比降 1.77%,单产持平略增,总产