PDF《照明需求逐步释放,4 月营收稳步增长》

请阅读最后一页信息披露和重要声明 行业研究行业投资策略证券研究报告 #industryId# LED #investSuggestion# 推荐 ( #invest Suggest ionCha nge# 维持 ) 重点公司 重点公司

2012 2013E 评级 阳光照明 0.

33 0.51 增持 三安光电 0.56 0.76 增持 聚飞光电 0.42 0.62 增持 #relatedReport# 相关报告 《背光备货需求上升,3 月营收 上涨明显---LED 行业

2013 年3月月报》2013-05-03 《市场景气恢复明显,1 月营收 强力回升》2013-03-05 《淡季来临,2013 年合作与整 合是趋势――LED 行业

2012 年12 月月报》2013-02-01 #emailAuthor# 分析师: 刘亮 liuliang@xyzq.com.cn S0190510110014 韩林 hanlin@xyzq.com.cn S0190512060001 #assAuthor# 投资要点 #summary# ? LED 芯片、封装指数弱于大盘:台湾

4 月LED 芯片指数跌幅为 7.62%,4 月LED 封装指数跌幅为 2.64 %;

同期台湾电子零组件指数上涨 7.16%, 台湾加权指数从 7897.98 点下跌 2.9%. ? 台湾产业链

4 月营收表现较好:我们跟踪的

9 家台湾 LED 芯片企业

4 月 营收总计 40.03 亿新台币,环比上升 11.76%.我们跟踪的

9 家台湾 LED 封装企业

4 月营收总计 56.25 亿新台币,环比上升 10.56%.4 月份 LED 行业进入了背光的传统旺季, 台湾 LED 企业营收增长主要受益于 LED 照 明需求的启动和直下式 LED TV 的潮流.海外特别是欧美地区 LED 替代 传统照明政策以及 LED 照明价格的持续下降的影响带来照明需求进一步 释放. ? 行业动态及点评:国内

41 家LED 企业瞄准标准光组件布局;

4 月份 LED 灯泡市场竞争升温,欧司朗产品价格降至

10 欧元以下;

粤LED 公共照明 政策实施加速,户外照明成 LED 普及先行军. ? 行业投资策略:得益于厂商产能扩张、LED 价格下降、环保考虑以及政 府补贴,LED 照明的需求正快速提升.中国大陆的 LED 需求成长力度将 高于其他地区,政府补贴以及十二五规划已经驱动了 LED 路灯需求. DisplaySearch 认为中国

2013 年照明需求将较

2012 年翻一倍,到2014 年 普通照明将超过显示屏背光成为 LED 的第一大应用. 目前 LED 背光市场 需求接近饱和,照明市场成长趋势确定,未来几年都会有较好的成长性. 我们看好 LED 照明产业未来几年的发展前景, 推荐阳光照明、 聚飞光电、 鸿利光电、三安光电. ? 行业风险: :LED 行业供需失衡或持续较长时间;

LED 照明应用启动时 点或低于预期;

国内企业在核心技术、核心工艺上的突破或落后于预期. #title# 照明需求逐步释放,4 月营收稳步增长 #createTime1#

2013 年05 月29 日news@yhfund.com.cn 请阅读最后一页信息披露和重要声明 -

2 - 行业投资策略 目录

一、LED 产业指数及点评.3 -

二、行业数据及点评

4 -

1、4 月台湾芯片厂合计销售额环比上升 11.76%4 -

2、4 月台湾封装厂合计销售额环比上升 10.56%4 -

3、台湾 LED 企业月度营收:照明需求逐渐释放,4 月营收稳步上升.5 - LED 芯片企业营收.5 - LED 封装企业营收.5 -

三、行业动态及点评

6 -

1、国内

41 家LED 企业瞄准标准光组件布局.6 -

2、4 月份 LED 灯泡市场竞争升温,欧司朗产品价格降至

10 欧元以下.7 -

3、粤LED 公共照明政策实施加速,户外照明成 LED 普及先行军

8 -

四、行业投资评级与投资建议

8 - 图

1、LED 芯片指数.3 - 图

2、LED 封装指数.3 - 图

3、台湾 LED 芯片企业月度营收合计.4 - 图