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港股行业周度观点

2017 年11 月13 日 股票研究 行业板块 周度观点 关注个股 分析员 投资策略 上周市场气氛炽热,港股连续五天成交逾千亿,恒指亦创

2008 年金融危机后新高,主要受权重股腾讯(700 HK)过 去两周升逾 10%所带动.

腾讯本周三将公布业绩,在强劲的游戏及广告收入推动下,市场预期第三季度收入及盈利的 同比增幅维持于 50%的高速增长,若业绩优于预期,腾讯及恒指本周有望延续升势.然而,美国税改政策前景的不确 定性将成为全球股市未来一个月最大的风险.虽然美国参议院上周公布税改议案,但与众议院版本有多个不同之处, 其中包括要求延后一年下调企业利得税,相信总统特朗普未必同意此项建议,两院或需更长时间磋商一个最终法案. 若立法工作进一步推迟,投资者对经济前景的乐观情绪消退,可能触发环球股市调整.港股今年累涨逾 30%,12 月 份亦可能因此获利回吐. - 范均明, CFA 证监会中央编号 ADJ672 alexfan@gfgroup.com.hk +852

3719 1047 尹彦聪 证监会中央编号 AVK969 frankiewan@gfgroup.com.hk +852

3719 1052 消费 旅游业:海昌海洋公园现有

8 个存量园区暑期收入整体增速在 15%以上.海昌海洋公园上海项目预计于

2018 年8月试营业,考虑到邻近的上海迪士尼乐园第一个完整运营年度超过 1,300 万的入园人次,我们认为上海项目的年度入园 人次和收入有可能超出市场预期.公司加入港股通后,交易量已经有所上升. 食品饮料:休闲食品方面,本周双十一数据将陆续出炉,各品牌的表现将反映其潜在市场需求以及消费者兴趣的变 化.由于消费升级趋势的持续,新兴行业将具备优势.看好品牌具备优势的火锅调味料和中式复合调味料行业的颐海 国际. 海昌海洋公园 (2255 HK) 颐海国际 (1579 HK) 欧亚菲 证监会中央编号 BFN410 oyf@gf.com.cn +86

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3009 欧亚菲 证监会中央编号 BFN410 oyf@gf.com.cn +86

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3009 家电:9 月冰箱内销量同比下滑 0.9%,出口量同比增长 15%;

洗衣机内销量同比增长 7.6%,出口量同比增长 0.8%. 海尔在 双十一 大家电销售中列第一.继续看好海尔电器受益于消费升级和内部经营调整,份额提升,盈利增长. 海尔电器 (1169 HK) 欧亚菲 证监会中央编号 BFN410 oyf@gf.com.cn +86

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3009 可选消费:教育行业将受惠对优质教育的需求及行业集中度提升.睿见教育未来专注发展广东省,将可充份发挥东莞 及惠州学校的品牌效应,公司亦有成功复制东莞光明中学到惠州光正的的往绩纪录.二胎政策带动出生人口上升,好 孩子国际受惠;

并购好孩子中国非耐用婴童品牌业务及渠道增加中国市场收入占比,亦进入了母婴非耐用品市场,该 市场规模比母婴耐用品市场大十倍,估值有上调空间,公司现时估值相当于 13.7 倍FY18 市盈率,低于历史平均 17.2 倍. 睿见教育 (6068 HK) 好孩子国际 (1086 HK) 叶建中, CFA 证监会中央编号 ADT599 albertyip@gfgroup.com.hk +852

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2 2017 年11 月13 日 行业周度观点 行业板块 周度观点 关注个股 分析员 汽车 十月份车企销售数据维持较好增长势头,我们预计四季度的旺销情况将持续体现在 11-12 月的销量当中.汽车贷款管 理办法的调整政策,明确提升了新能源汽车的可贷款比例,显示了政府希望刺激新能源汽车消费端,带动产业发展, 我们认为这将有益于新能源汽车长期的市场化发展.我们继续看好吉利汽车,预计其 SUV 车型将继续有更好的月度 增长,尤其是公司的畅销车型博越将有更高的爬坡;