PDF《双氧水价格上涨,国际原油价格创新高》

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2018 年01 月29 日 行业研究 评级:推荐(维持) 研究所 证券分析师: 代鹏举 S0350512040001 021-68591581 daipj@ghzq.

com.cn 证券分析师: 陈博 S0350518010001 010-88576939 chenb05@ghzq.com.cn 联系人 : 谷航 S0350117040024 021-58901053 guh@ghzq.com.cn 双氧水价格上涨,国际原油价格创新高 ――化工行业周报 最近一年行业走势 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 化工 4.1 -1.4 1.0 沪深

300 9.0 8.9 29.3 相关报告 《化工行业周报:醋酸乙烯价格上涨,MDI 价差扩大》――2018-01-22 《化工行业周报:原油价格创新高,华东区尿 素和己二酸上涨》――2018-01-14 《化工行业周报:华东区己二酸价格上涨,国 际原油价格再创新高》――2018-01-07 《硅材料产业深度报告:硅产业快速发展,核 心材料进口替代开启新征程》 ――2018-01-05 《化工行业周报:原油价格创新高,关注 TDI 和R134a 价格上涨》――2018-01-01 投资要点: ? 市场回顾:上周,化工板块上涨 0.79%,沪深

300 指数上涨 2.22 %,化 工板块跑输同期沪深

300 指数 1.4 个百分点.年初至今,化工板块累计 上涨 2.51%, 沪深

300 指数累计上涨 6.27%, 化工板块跑输同期沪深

300 指数 3.8 个百分点. ? 海外公司行情:上周德国巴斯夫、林德气体和法国液化空气集团动态 PE 分别为 21.

49、32.38 和25.19,动态 PB 分别为 2.

76、2.56 和3.12;

美 国埃克森美孚、 孟山都和霍尼韦尔动态 PE 分别为 28.

99、 22.49 和75.95, 动态 PB 分别为 2.

07、8.18 和7.21;

此外,英国石油、荷兰壳牌石油和 法国道达尔动态 PE 分别为 39.

84、 27.25 和18.06, 动态 PB 分别为 1.

56、 1.50 和1.34. ? 产品价格和价差: 价格方面: 上周北美天然气-纽约现货价格达 3.66 美元 /MMBtu,周涨幅 32.6%;

鲁西化工 27.5%双氧水价格达

1580 元/吨,周 涨幅 12.9%;

电解锰市场平均价格达

12700 元/吨,周涨幅 7.1%;

无锡 电解锰价格达

13000 元/吨,周涨幅 6.6%. 价差方面:上周 MDI 价差上涨

1500 元/吨,周涨幅 4.62%;

电石法 PVC 价差上涨

113 元/吨,周涨幅 1.72%;

顺丁橡胶价差上涨

50 元/吨,周涨 幅0.40%. ? 行业观点:华东和华中双氧水报价齐上涨,行业龙头受益显著.上周华 中地区鲁西化工(000830)27.5%双氧水价格由

1400 元/吨上涨至

1580 元/吨,涨幅达到 12.9%,年同比涨幅达到 243.5%;

华东区金禾实业 (002597)27.5%双氧水报价由

1600 元/吨上涨至

1650 元/吨,涨幅达 到3.1%,年同比涨幅达 142.7%.本轮双氧水价格受降雪天气影响下贸 易商加紧备货推动,出现华东和华中出厂价格同时上涨,鲁西化工 (000830)拥有 27.5%双氧水产能

20 万吨/年,金禾实业(002597)拥有27.5%双氧水产能

35 万吨/年,受益于产品价格上,行业龙头受益显 著. ? 国际原油价格创新高,行业龙头估值将逐步修复.上周,2018 年1月24 日国际布伦特原油报价触及 70.53 美元/桶新高,WTI 原油价格触及 65.61 美元/桶新高.国际方面,截至

2018 年1月19 日当周美国石油和 -20.00% -10.00% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 化工 沪深300 14730938/30242/20180129 09:35 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分

2 天然气活跃钻井总数减少

3 座至

936 座;

石油输出国组织(OPEC)最新月 报显示,2017 年11 月份 OPEC 原油产量下降 13.35 万桶至

3245 万桶, 因委内瑞拉深陷危机导致产量大幅下滑,同时阿联酋也为减产贡献出更 大力量,沙特依然保持远超承诺的减产幅度.国内行业龙头中国石化 (600028) 2017年油气当量产量达到4.46 亿桶, 同比2016年增长3.4%, 截至