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com.hk 总第

2916 期2017 年9月22 日 星期五 第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com 研究观点 【大市分析】 美联储落实缩表计划 港股大盘有待打破困局 【公司研究】 天虹纺织(02678,买入) :收购越南工业区土地提前布局产能储备,产业一体化等 待下游成熟 【公司评论】 金斯瑞生物科技(01548,未评级) :基因合成技术的领航者 【公司访问要点】 51TALK(COE) :北京调研要点 达内科技(TEDU):北京调研要点 京东(JD) :北京调研要点 美股每日资讯 惠普(HP) 、特斯拉(TSLA) 、亚马逊(AMZN) 环球市场概况 缩表前乏入市动力 债息续升 评级变化 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中

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2678 买入 买入 12.70 12.70 0% 1.544 1.456 6% 1.626 1.568 4% 公司 代码 评级 目标价(港元) 2017年EPS(港元) 2018年EPS(港元) 第一上海 新力量 New Force -

2 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 【大市分析】 首席策略师 叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 美联储落实缩表计划 港股大盘有待打破困局

9 月21 日,港股大盘继续高位拉置,恒指连续第四日在

28000 水平窄幅震动, 上不去、打不下,呈现窄幅待变发展,而恒指的好淡分水线仍见於 27800.美联 储一如市场预期宣布缩表,消息对股市未有带来即时的太大冲击,但要注意市场 利率已有回升趋势迹象,如果利率上升速度出现进一步加快,对金融市场整体来 说,有构成打击的可能.而在利率再现上升趋势的情况下,一些负债率比较高、 跟利率走势比较敏感的股份板块,如纸业股、航空股、房地产股、以及公用股等 等,可能会受到较大影响,宜先回避观察一下. 恒指继续窄幅震动,在过去四个交易日,主要被困在

27900 至28250 围内,在 美联储落实推出缩表计划后,市场有望借消息打破困局,宜密切注视短期事态行 情发展,而27800 依然是目前的好淡分水线.恒指收盘报

28110 点,下跌

17 点或 0.06%,国指收盘报

11198 点,上升

25 点或 0.22%.另外,港股主板成交金额回 升至

1084 亿多元,其中有约

47 亿元是涉及民生银行(01988)配售交易上板所得, 而沽空金额有 100.4 亿元,沽空比例 9.26%.至於升跌股数比例是 722:893,日 内涨幅超过 10%的股票有

31 只,而日内跌幅超过 10%的股票有

9 只. 美联储宣布从

10 月起缩减资产负债表,初始每月上限为

100 亿美元,其后每过一 季每月额度将增加

100 亿美元、直至每月规模达到

500 亿美元的终极上限.受到 缩表的消息影响,市场利率继续有回升趋势迹象,其中,美国

10 年国债收益率回 升至 2.27 厘的一个月新高,并且升穿了由

3 月份高点 2.62 厘延伸下来的下降轨, 而港元

1 个月 HIBOR 拆息也继续近日来的拉升,目前上拉至 0.53 厘的七个月最 高.目前,美联储的缩表计划符合市场预期,消息未有对股市带来即时冲击,但 对於市场利率上升的速度,要继续保持密切关注. 港股大盘继续窄幅震动失去方向感,但在未有失守

27800 好淡分水线之前,市场 总体气氛得以保持,互相牵动的效应仍大,但有分化发展的倾向.电动车指标股 比亚迪股份(01211)表现震动收升,放量再涨了 3.99%,表现继续高度亢奋,最 终也牵动了同系的比亚迪电子(00285)跟上,比亚迪电子大涨了 16.39%至24.85 元收盘,股价在盘整了一个月后再创新高.内房股方面,融创中国(01918)连跌第 二日,下跌 2.05%,但中国恒大(03333)接力跟上,涨了 4.64%创新高.值得注 意的是,一些公司开始有趁高配股集资的动作,市传龙光地产(03380)有意配股集 资约