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3 天津泰达投资控股有限公司

2017 年度跟踪评级报告 穆迪投资者服务公司成员 穆迪投资者服务公司成员 www.

ccxi.com.cn EBITDA 利息倍数(X) 注:

1、公司各期财务报表均采用新会计准则编制;

2、中诚信国际将公司 提供的 2014~2016 年及

2017 年一季度财务报表 其他流动负债 、 拆入资 金 及 卖出回购金融资产款 科目中带息债务金额调整至 交易性金融 负债 科目(合并口径) ;

3、中诚信国际将公司提供的

2016 年及

2017 年 一季度财务报表 其他应付款 科目中带息债务金额调整至 交易性金融 负债 科目 (合并口径) ;

4、 中诚信国际将公司提供的 2014~2016 年及

2017 年一季度财务报表中 长期应付款 科目中带息债务金额调整至 长期借 款 科目 (合并口径和母公司口径) ;

5、 中诚信国际将公司提供的 2014~2016 年及

2017 年一季度财务报表 其他综合收益 调整至 资本公积 科目 (合 并口径) ;

6、公司未提供各期母公司口径利息支出;

7、2017 年一季度财务 报表未经审计;

8、公司未提供

2017 年一季度现金流量补充表,故相关指 标无效. 建设银行(合并口径)

2014 2015

2016 资产总额(亿元) 167,441.30 183,494.89 209,637.05 所有者权益(亿元) 12,523.63 14,450.83 1,589,654 不良贷款余额(亿元) 1,131.71 1,659.80 1,786.90 净营业收入(亿元) 5,539.66 5,834.12 5,558.86 拨备前利润(亿元) 565.11 3,887.00 3,819.77 净利润(亿元) 2,282.47 2,288.86 2,323.89 净息差(%) 2.74 2.63 2.15 拨备前利润/平均风险加权 资产(%) 3.55 3.72 3.37 平均资本回报率(%) 19.62 16.97 15.32 成本收入比 (监管口径) (%) 28.85 26.98 27.49 不良贷款率(%) 1.19 1.58 1.52 拨备覆盖率(%) 222.33 150.99 150.36 资本充足率(%) 14.87 15.39 14.94 滨海建投(合并口径)

2014 2015

2016 总资产(亿元) 1,818.24 1,877.92 1,775.70 所有者权益合计(亿元) 733.14 758.39 780.96 总负债(亿元) 1,085.10 1,119.54 994.74 总债务(亿元) 952.46 984.31 866.51 营业总收入(亿元) 66.70 73.76 65.55 净利润(亿元) 2.61 2.49 1.03 EBIT(亿元) 10.34 9.67 7.16 EBITDA(亿元) 13.73 15.79 10.21 经营活动净现金流(亿元) 32.04 27.87 66.65 营业毛利率(%) 16.28 15.25 16.97 总资产收益率(%) 0.58 0.52 0.39 资产负债率(%) 59.68 59.62 56.02 总资本化比率(%) 56.51 56.48 52.60 总债务/EBITDA(X) 69.39 62.33 84.89 EBITDA 利息倍数(X) 注:

1、建行及滨海建投各年财务报表均采用新会计准则;

2、将滨海建投 其他流动资产-理财产品 调整至 交易性金融资产 科目;

3、将滨海建 投 应付债券-短期融资券 调整至 交易性金融负债 科目;

4、将滨海建 投 长期应付款 科目中带息债务金额调整至 长期借款 科目;

5、滨海 建投未提供各年度资本化利息支出,故相关指标无法计算. 分析师 项目负责人:刘建超 jchliu@ccxi.com.cn 项目组成员:汪莹莹 yywanng@ccxi.com.cn

电话:(010)66428877 传真:(010)66426100

2017 年8月25 日?净利润大幅下降.公司主营业务包括商品销售、房地 产、公共事业、物流等多个领域.2016 年,受下游企 业需求下降及无缝钢管产能过剩等因素综合影响,天 津钢管销售收入和毛利率有所下降,此外,天津钢管 在建工程及存货减值损失的大幅上升使得公司净利润 大幅下降. ? 产业集中度较低,对下属企业控制力较弱.公司参 控股企业较多, 下属企业涉及公共事业、 房地产建设、 区域开发、 物流和金融等产业, 公司对子公司的管控 能力有待提高. ? 天津钢管存在一定的代偿风险.截至