PDF《务机器人；高度关注国防和军队改革》

www.

chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报 机械军工行业

2015 年11 月2日持续推荐工业 4.

0、无人机/通用航空、服 务机器人;

高度关注国防和军队改革 谨慎推荐 维持评级 投资要点:

1、核心组合:威海广泰、江南嘉捷、博林特;

天奇股份、南方泵业、 康尼机电、海特高新、大冷股份、天地科技、中鼎股份 上周银河机械军工核心组合收益率为 2.0%,2015 年至今累计收益率为 51.3%;

上 周沪深

300 指数涨幅-1.0%,申万机械指数-0.2%,申万国防军工指数 3.4%.

2、其余核心池:康力电梯、上海机电、广日股份、海陆重工、鼎汉技术、 四川九洲、利君股份、中集集团、中联重科、北方创业、中国重工、亚星锚链、 洪都航空、卧龙电气、富瑞特装、中船防务、中国船舶、双环传动、潍柴重机、 宗申动力;

中国中车、新天科技、三一重工、机器人、国睿科技、长荣股份、杭 齿前进、纽威股份、应流股份、先导股份、航新科技、GQY 视讯、通裕重工.

3、本周核心观点:(1)工业 4.0 主题持续:关注本周上海工博会、11 月 世界机器人大会、机器人十三五规划.建议精选上半年工业 4.0 主题高涨幅、目 前股价处于低位的个股,重点推荐博林特、江南嘉捷、天奇股份、康尼机电;

看 好康力电梯、GQY 视讯(服务机器人)等.(2)10 月15 日我们在上海举办《中 国银河证券―― 中国制造

2025 、 军民融合 产业链投资研讨会》,重点推 荐无人机、服务机器人两大子行业!高度关注国防和军队改革进展,关注大飞机

11 月2日正式下线;

军民融合推荐威海广泰、海特高新、四川九洲、利君股份、 宗申动力;

中国制造 2025:推荐威海广泰、海特高新、江南嘉捷、天奇股份、鼎 汉技术.(3)核电设备:内陆核电重启大势所趋,持续推荐核电设备,推荐海陆 重工、通裕重工.(4)高铁设备:中国企业赢得印尼雅加达-万隆高铁项目,高 铁设备推荐康尼机电.(5)通用航空:经济下行压力下,通用航空需求迫切,有 望成为新的增长点.预计《低空空域管理使用规定(试行)》征求意见稿等重要政 策有望在 2015-2016 年逐步落地,持续推荐威海广泰、海特高新,看好四川九洲、 中信海直、川大智胜等.(6)国企改革推荐天地科技、四川九洲,关注南北船.

4、上周观点/报告: 【智能装备行业】工业 4.0 主题持续:德国总理访华、 世界机器人大会、机器人十三五规划. 【博林特】中德企业并购基金(智能装备为 主)成立,沈阳远大集团(博林特所属企业集团)作为

3 家中方企业代表之一在 中德企业投资并购论坛上发言. 【北方创业】 拟77 亿元收购一机集团核心资产 (装 甲车辆等防务产品) ,我们从

2013 年开始推荐北方创业逻辑已部分兑现;

预计兵 器集团将进一步加快资本运作;

持续推荐北方创业、光电股份,看好小市值的北 化股份、凌云股份. 【洪都航空】美媒:委内瑞拉订购

24 架中国 L15 高级教练机;

关注军用无人机龙头/大飞机供应商之一. 【三季报点评】中鼎股份、博林特、江 南嘉捷、天地科技、康尼机电、利君股份、海特高新等,详见附录公司信息.

5、上周交流/调研:【博林特】电话会议:业绩符合预期;

工业 4.0 优质标 的,或受益中德合作、集团资产证券化.【劲拓股份】【智云股份】【派思股份】

6、下周交流/调研:【中鼎股份】总经理电话会议:11 月2日,【赢合科 技】董事长调研:11 月4日,惠州;

【GQY 视讯】董事长交流:11 月3日,北京;

【易瓦特无人机】董事长调研(含无人机飞行展示):11 月4日,武汉.

7、近期关注:工业 4.0 主题(本周上海工博会、11 月世界机器人大会)、 国防和军队改革进展、 大飞机

11 月2日下线、 核电产业进展、 通用航空产业政策. 分析师 王华君 机械军工行业首席分析师 ?: (8610)66568477 ?:wanghuajun@chinastock.com.cn 执业证书编号:S0130513050002 特此鸣谢 贺泽安 ?: (0755)23913136 ?:hezean@chinastock.com.cn 李辰 ?: (8610)66568865 ?:lichen_yj@chinastock.com.cn 刘兰程 ?:liulancheng@chinastock.com.cn 对本报告编写提供的信息帮助 相关研究(以下均为深度报告) 《机械军工

2015 年度策略――转型与革新: 传统和新型产业共舞》2014-12-22 《船舶行业:南北船续南北车成央企改革焦 点;

持续推中国重工、广船国际、中国船舶》 2015-4-20 《电梯行业国际比较:进口替代+维保+出口+ 转型,民族品牌龙头潜力巨大》2015-4-21 《军工行业:国防行业驶入内生、外延增长快 车道》2013-3-13 《通用航空:低空改革推进,产业即将起飞》 《智能装备行业: 工业机器人行业需求、 景气、 催化剂将不断超预期》2014-6-20 《江南嘉捷:稳健成长的民族品牌电梯龙头;

物联网等转型升级促持续增长》2015-3-16 《中鼎股份:战略转型节能环保、新能源汽车 领域,环保发动机、充电桩等打开成长空间》 2014-12-17 《广船国际:2014 年启航,2015 年扬帆,将 成沪港军工第一股、 混合所有制典范》 2015-1-9 《海特高新:民营国防军工、通用航空产业龙 头, 航空制造、 维修、 培训、 租赁齐飞》 2014-5-5 《天奇股份:战略布局汽车拆解业务迎高增 长,自动化仓储受益电商物流》2014-7-11 《威海广泰:空港、消防设备驱动业绩快速增 长,未来受益通用航空产业大发展》2014-2-10 《鼎汉技术:民营轨道交通高端装备供应商, 未来将实现 跨界式 发展》2014-7-22 《天地科技:中煤科工资本运作起步;

集团煤 粉锅炉节能环保、市场前景看好》2014-12-2 银河周报/机械军工行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.

8、行业观点:看好国防军工及转型装备中优质个股;

关注传统行业转型动态 1)持续关注国防军工行业,今年为军民融合大年 持续看好国防军工板块:中航工业航空发动机相关资产重组整合、发动机专项、军队体制改革、军工集团资本运 作、军工科研院所改制预期提升,军民融合上升为国家战略.重点看好几大白马(中航动力、中航飞机、中国卫星) 、 海特高新、威海广泰、四川九洲、宗申动力;

其余看好中航光电、北方创业、国睿科技、四创电子、长城信息、航天 电子、中航电子、光电股份. 【军民融合】深度报告(36 页)――《军民深度融合:升为国家战略;

民参军、混合所有制将是亮点》 :无人机、 航空装备、智能装备等是军民深度融合重点领域.重点推荐海特高新、威海广泰、四川九洲,关注宗申动力、川大智 胜、利君股份、新研股份、通达动力、航新科技、奥普光电等. 2)看好中国制造 2025/工业 4.

0、无人机/通用航空、高铁设备、核电设备、环保装备、锂电设备、消防装备等 【无人机】深度报告(43 页)――《无人机行业:军用、民用专业级无人机龙头即将起飞》 :未来

15 年中国无人机市 场需求超

3300 亿元,其中军用近

2000 亿;

民用专业级无人机:安防领域、农林植保、电力巡线等市场需求大.重点 推荐威海广泰!看好洪都航空、宗申动力、隆鑫通用,关注金通灵、通裕重工等. 【通用航空】2015-2016 年通用航空相关政策有望获突破;

重点推荐威海广泰、海特高新、四川九洲;

其余:中信海 直、宗申动力、川大智胜、洪都航空,国睿科技、四创电子. 【中国制造 2025/工业 4.0/智能装备】中国制造

2025 已正式出台,智能装备行业需求、景气度、催化剂将持续超预期, 重点看好服务机器人.关注天奇股份、双环传动、江南嘉捷、博林特、机器人、康尼机电、慈星股份、锐奇股份、上 海机电、博实股份、汇川技术、新时达等. 【服务机器人】深度报告(45 页)――《服务机器人:爆发点逐步临近;

未来世界 新物种 ,将诞生全球巨头》 :........