PDF《每日简评》

中国神华出资的标的资产的净资产账面价值合计为252.6 亿元,预估值292.7 亿元;

若重组顺利完成,国 电电力下属控股发电机组容量将由5246 万千瓦增加至8029 万千瓦,增长约53 %,同时总资产、净资产、 营业收入、净利润都将得到较大幅度提高.

2002 年电力体制改革催生了华能集团、国电集团、华电集团、大唐集团、中电投集团(现国家电投集团) 等五大发电集团.2003-2017 年间,伴随着国资委所属国有企业数量的逐步减少,市场曾有五大发电集团 间横向整合的预期,但多年来始终未见实质性推进.本次国电集团、神华集团的合并以及国电电力、中国 神华之间发生的重大资产重组,虽不是早年间市场预期的 五并三 ,但其必将对煤炭-电力产业链内所 有参与者产生深远而重大的影响,一如当年五大发电集团的诞生给行业带来的新气象. 神华集团、国电集团合并事宜使得我国发电行业多年来形成的 五大四小 格局被打破.我们认为在国务 院、国资委一系列推动中央企业结构调整与重组相关政策的推动下,综合考虑电力体制改革、供给侧改革 的中远期目标,发电行业乃至煤炭、电力行业之间的系统性大规模重组、整合将陆续浮出水面.我们分析 认为,可行办法包括通过横向、纵向整合等形式,拓展 煤电联姻 、 水火互济 等思路,提升行业集 中度,做大做强........