PDF《景德镇市国资运营投资控股集团有限责任公司》

2015 年新注册额度

15 亿元的中 期票据,本期拟发行 4.30 亿元(以下简称 本 期中期票据 ) ,期限

5 年.全部用于偿还银行 贷款. 本期中期票据无担保.

三、 宏观经济和政策环境

2015 年,中国经济步入 新常态 发展阶 段, 全年 GDP67.7 万亿元, 同比实际增长 6.9%, 增速创

25 年新低, 第三产业成为拉动经济增长 的重要推动力.具体来看,2015 年,中国消费 需求整体上较为平稳,固定资产投资增速持续 下滑,进出口呈现双降趋势;

同时,全国居民 消费价格指数 (CPI) 六年来首次落入

1 时代, 工业生产者出厂价格指数 (PPI) 和工业生产者 购进价格指数(PPIRM)处于较低水平,制造 业采购经理指数(PMI)仍在荣枯线以下,显 示中国经济下行压力依然较大.但在就业创业 扶持政策的推动下,中国就业形势总体稳定. 产业结构调整稳步推进,第三产业成为拉 动经济增长的重要推动力.根据国家统计局初 步核算,2015 年,中国国内生产总值(GDP) 67.7 万亿元,同比实际增长 6.9%,增速创

25 年新低;

分季度看,GDP 增幅分别为 7.0%、 7.0%、6.9%和6.8%,经济增速逐渐趋缓.第二 产业增加值增速放缓拖累中国整体经济增长, 但第三产业同比增速有所提高,表明中国在经 济增速换挡期内,产业结构调整稳步推进. 固定资产投资增速下行, 成为 GDP 增速回 落的主要原因.

2015 年, 中国固定资产投资 (不 含农户) 55.2 万亿元, 同比名义增长 10.0% (扣 除价格因素实际增长 12.0%,以下除特殊说明 外均为名义增幅) ,增速呈现逐月放缓的态势. 中期票据信用评级报告 景德镇市国资运营投资控股集团有限责任公司

5 其中,基础设施建设投资增速较快,但房地产 开发投资和制造业投资增速降幅明显,成为经 济增长的主要拖累. 消费增速整体上较为平稳,为经济增长发 挥 稳定器 作用.2015 年,中国社会消费品零 售总额 30.1 万亿元,同比增长 10.7%,增幅较

2014 年下降 1.3 个百分点;

中国消费与人均收 入情况大致相同,中国居民人均可支配收入全 年同比增长 8.9%,扣除价格因素实际增长 7.4%,增幅较上年略有回落. 贸易顺差继续扩大,但进、出口双降凸显 外贸低迷.2015 年,中国进出口总值 4.0 万亿 美元, 同比下降 8.0%, 增速较

2014 年回落 11.4 个百分点. 贸易顺差

5930 亿美元, 较上年大幅 增加 54.8%,主要是国内需求疲弱、人民币贬 值和大宗商品价格低迷等因素所致.中国受到 全球经济增速放缓以及国内制造业成本优势逐 渐降低的影响,外贸形势不容乐观,但随着人 民币(相对于美元)贬值、欧美经济复苏以及 国内稳外贸措施和一带一路项目的逐步落地, 外贸环比情况略有改善.

2015 年,中国继续实行积极的财政政策. 全年一般公共预算收入 15.22 万亿元,比上年 增长 8.4%,增速较上年有所回落.一般公共预 算支出 17.58 万亿元,比上年增长 15.8%,同 比增速有所加快.政府财政赤字规模增至 2.36 万亿元,赤字率上升至 3.5%,显著高于 2.3% 的预算赤字率.

2016 年是中国 十三五 开局之年,中国将 继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策, 助力经济发展新常态.中共十八届五中全会审 议决定到

2020 年GDP 比2010 年翻一番, 意味 着 十三五 期间的 GDP 增速底线是 6.5%.

2015 年12 月中央经济工作会议明确了

2016 年的重 点任务是去产能、去库存、去杠杆、降成本、 补短板. 在上述会议和政策精神的指引下,