PDF《联华合纤（600617.SH ）》

突出 两条主线 (煤层气、天然气);

实现年供气量

300 亿;

实现 四个全覆盖(119 个县、市、区天然气、煤层气全覆盖,交通干线 全覆盖,重点工业用户全覆盖,重点旅游区全覆盖) . ? 总体目标:到2015 年全省 四气 供气总量达到

150 亿立方米, 其中,天然气

60 亿立方米、煤层气

46 亿立方米;

到2020 年,全省 四气 年供气量达到

360 亿立方米,其中,天然气

120 亿立 方米、煤层气

110 亿立方米. 请务必阅读正文之后的重要声明部分 -

5 - 公司深度研究

图表 3: 气化山西 目标任务 气化山西目标任务 2013年 单位:亿立方米 消费量 供气总量 总利用量 供气总量 总利用量 天然气 25.66

60 60

120 120 煤层气

30 46

16 110

70 煤制天然气 -

40 10

120 80 焦炉煤气制甲烷

1 4

4 10

10 井下瓦斯气 -

39 25.5

44 25.5 乏风 -

40 8

35 16 四气 总计 56.7

150 90

360 280 十二五 末 十三五 末 来源:山西省人民政府,齐鲁证券研究所 ? 山西天然气公司作为省内最大的天然气管输及销售企业,成为 气化山 西 和 四气 发展战略的主要受益者.根据 2011~2013 年公司经营数 据,山西天然气公司的天然气及煤层气的采购总量,占全省天然气消费 量的 85%以上,未来

5 年面临较大的发展空间. ? 按照发展规划制定的目标任务, 即使只考虑天然气和煤层气的供应 量,与2013 年相比,到2015 年山西天然气供应量有 90%的增长 空间,2020 年有大约 300%的增长空间. ? 虽然制定的目标规划可能不能完全实现, 如煤层气的开采技术和进 度问题可能导致煤层气产量低于预期. 但随着中亚天然气供应的提 升,国内页岩气示范项目提前商业化运营,我们认为总体供气量仍 将实现较大增长, 而山西天然气公司在省内主干管道网络建设中占 据主导地位,其业务规模必然呈现快速增长的趋势. 山西省多气源格局为公司提供良好的成长空间 ? 与其他区域相比,山西省的天然气气源要更加多元化,包括过境国家天 然气管线较多、区域内煤层气资源丰富、焦炉煤气制天然气具有天然优 势、煤制天然气和页岩气项目也开始启动.这种多气源格局有别于其他 区域企业单纯依赖常规天然气的情形,有利于保障气源供应. ? 国家管网方面,山西省地处中国中部地区,与河北、河南、陕西、内蒙 相邻,距北京、天津、郑州、洛阳、西安、咸阳的工业中心较近,国家 管网陕京

一、

二、三线,榆济线,西气东输一线经过山西省境内,而西 气东输

二、 三线也较为临近. 为山西省内天然气供给提供了较大的便利. 同时山西天然气的省级主管网管线已经纵横贯通,省内气源调配能力达 到200 亿立方米. ? 天然气气源方面,山西天然气与中石油签署二十年照付不议供气合同, 山西天然气已经取得了在陕京

一、

二、三线和西气东输的

10 个分输开 口,覆盖山西省全境.另外,随着中亚和俄........