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3173 期2018 年10 月23 日 星期二 第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com 研究观点 【大市分析】 逼空引发技术性升势 关注天花板阻力

26650 【公司评论】 汇付天下(01806,未评级) :中国领先的独立协力厂商支付服务提供者 美股每日资讯 Facebook(FB) 、奈飞(NFLX) 、维萨卡(V) 、特斯拉(TSLA) 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中

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2 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 【大市分析】 首席策略师 叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 逼空引发技术性升势 关注天花板阻力

26650 10 月22 日,港股大盘承接上周五的反弹势头,并且跟随 A 股升势进一步走高, 恒指涨了接近有

600 点,回企至

26000 关口以上水准.近期困扰市场的 A 股股票 质押流动性风险出现化解,中资券商股绝地反弹领涨,另外,个人所得税减免的 实施细则草案亦发布了,消息刺激如教育股和消费类股,都有相对突出表现.目前,在重点支持 A 股的政策言论出台后,A 股该是回稳了、阶段性底部已有出现 的机会,但相信市场对於政策面预期仍殷切,尤其是对实体经济的支援政策,这 个对於现时已稳住了的 A 股以及港股、能否进一步伸延反弹回升走势,将会起著 关键的后续影响. 恒指出现高开高走的行情,在开盘初段升穿了好淡分水线

25800 后,引发技术性 逼空升势,盘中曾一度上升

674 点高见 26235,而在日内高点出现后,大盘在午 后主要以高位窄幅震动徘徊为主,保持在

26000 以上水准来运行.恒指收盘报

26153 点,上升

592 点或 2.31%.国指收盘报

10491 点,上升

268 点或 2.62%. 另外,港股主机板成交金额再度增加至

1144 亿多元,而沽空金额有 183.8 亿元, 沽空比例维持在 16.06%的超标水准.至於升跌股数比例是 1261:499,日内涨幅 超过 11%的股票有

45 只,而日内跌幅超过 10%的股票有

18 只. 走势上,恒指升穿了

25800 的好淡分水线,估计有引发技术性逼空买盘进场的可 能,对恒指伸延反弹走势带来帮助推动力.然而,市场空头似乎仍未能完全杀退, 港股总体沽空比例仍维持在 16%的大超标水准.事实上,正如我们早前指出,前 期平衡交易区间的下限 26650,是恒指的天花板阻力,在整体形势未见明确好转 改善过来之前,要升穿此阻力、修复到

26650 至28500 围内,估计依然会有相 当的难度.因此,虽然恒指的跌后反弹是有所伸展了,但是在进一步升近天花板 阻力

26650 后,要注意反弹空间将会受到限制,而25800 依然是目前的好淡分水 线. 目前,在重点支持 A 股的言论政策出台后,A 股股票质押风险获得缓解,是刺激 A 股以及港股在创出新低后、展开报复式弹升的原因.而在弹升修正过后,股市能 否进一步持续上升,相信更多的要回归基本面,一方面要看宏观面的恢复情况, 另一方面要看行业个股的运行业绩表现.而从盘面来看,在A股表现回稳下,早 前严重杀跌的中资券商股,做出绝地反弹是可以理解的,但是在已反弹了平均有 15%之后,相信在一定程度上已做出修复修正了. 免责声明:此报告所载的内容、资料及材料只提供给阁下作参考之用,阁下不应 依赖报告中的任何内容作出任何投资决定.第一上海证券有限公司/第一上海期货 有限公司/其关联公司或其雇员将不会对因使用此报告的任何内容或材料而引致 的损失而负上任何责任. 第一上海 新力量 New Force -