PDF《承德露露（000848）》

68、 0.75 元/股,给予

16 年25xPE , "买入"评级,目标价

17 元. [table_predict] 预测和比率 2015A 2016F 2017F 2018F 营业收入(百万)

2706 2,895 3,066 3,158 营业收入增长率 0.1% 7.0% 5.9% 3.0% 净利润(百万)

463 508

561 595 净利润增长率 4.52% 9.70% 10.42% 6.00% EPS(元) 0.62 0.68 0.75 0.79 P/E

19 18

16 15

2 上市公司简评报告 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN [table_page] 承德露露 请参阅最后一页的重要声明 [table_research] 分析师介绍 黄付生:经济学博士,首席食品饮料、农林牧渔行业分析师,2 年宏观策略、5 年行业 公司研究经验.2010 年、2011 年入围新财富食品饮料行业最佳分析师,2014 年新财 富最佳食品饮料分析师第三名,2015 年新财富最佳食品饮料分析师第四名. 蔡雪昱:工学硕士,食品饮料行业分析师,3 年快消行业工作经验,从事食品饮料行 业研究

3 年半,

2014 年新财富最佳食品饮料分析师第三名、

2015 年新财富最佳食品饮 料分析师第四名团队成员. 研究服务 社保基金销售经理 彭砚苹 010-85130892 pengyanping@csc.com.cn 姜东亚 010-85156405 jiangdongya@csc.com.cn 机构销售负责人 赵海兰 010-85130909 zhaohailan@csc.com.cn 北京地区销售经理 张博 010-85130905 zhangbo@csc.com.cn 程海艳 010-85130323 chenghaiyan@csc.com.cn 李祉遥 010-85130464 lizhiyao@csc.com.cn 赵倩 010-85159313 zhaoqian@csc.com.cn 朱燕 010-85156403 zhuyan@csc.com.cn 黄杉 010-85156350 huangshan@csc.com.cn 任师蕙 010-85159274 renshihui@csc.com.cn 上海地区销售经理 黄方禅 021-68821615 huangfangchan@csc.com.cn 戴悦放 021-68821617 daiyuefang@csc.com.cn 李岚 021-68821618 lilan@csc.com.cn 孙宇 021-68808655 sunyush@csc.com.cn 沈铖 021-68821631 shencheng@csc.com.cn 何利丽 021-68805267 helili@csc.com.cn 郑敏 021-68821600 zhengmin@csc.com.cn 潘振亚 021-68821619 panzhenya@csc.com.cn 深广地区销售经理 曹加 0755-23952703 caojia@csc.com.cn 杨帆 0755-22663051 yangfanbj@csc.com.cn 胡倩 0755-23953859 huqian@csc.com.cn 芦冠宇 0755-23953859 luguanyu@csc.com.cn 张苗苗 020-38381071 zhangmiaomiao@csc.com.cn 券商私募销售经理 任威 010-85130923 renwei@csc.com.cn 李静 010-85130595 lijing@csc.com.cn

3 上市公司简评报告 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN [table_page] 承德露露 请参阅最后一页的重要声明 评级说明 以上证指数或者深证综指的涨跌幅为基准. 买入:未来

6 个月内相对超出市场表现 15%以上;

增持:未来

6 个月内相对超出市场表现 5―15%;

中性:未来

6 个月内相对市场表现在-5―5%之间;

减持:未来

6 个月内相对弱于市场表现 5―15%;

卖出:未来

6 个月内相对弱于市场表现 15%以上. 重要声明 本报告仅供本公司的客户使用,本公司不会仅因接收人收到本报告而视其为客户. 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料,但本公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证本报告所包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更, 且本报告中的资料、 意见和预测均仅反映本报告发 布时的资料、意见和预测,可能在随后会作出调整.我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参 考,不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的最终操作建议.本公司不就报告中的内容对投资者作出的最终操作建 议做任何担保, 没有任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺. 投资者应自主作出投资决策并 自行承担投资风险,据本报告做出的任何决策与本公司和本报告作者无关. 在法律允许的情况下, 本公司及其关联机构可能会持有本报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 也可能为这些公 司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或类似的金融服务. 本报告版权仅为本公司所有.未经本公司书面许可,任何机构和/或个人不得以任何形式翻版、复制和发布本报告.任 何机构和个人如引用、 刊发本报告, 须同时注明出处为中信建投证券研究发展部, 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、 删节和/或修改. 本公司具备证券投资咨询业务资格,且本文作者为在中国证券业协会登记注册的证券分析师,以勤勉尽责的职业态度, 独立、客观地出具本报告.本报告清晰准确地反映了作者的研究观点.本文作者不曾也将不会因本报告中的具体推荐意见或 观点而直接或间接收到任何形式的补偿. 股市有风险,入市需谨慎. 地址 北京 中信建投证券研究发展部 上海 中信建投证券研究发展部 中国 北京