PDF《6月起步稳健》

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3600 4100

4600 5100 16/6 16/12 17/6 17/12 18/6 18/12 19/6 HRB335 20mm螺纹钢平均价(元/吨) 上海3.0mm热轧板卷价格(元/吨)

60 65

70 75

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90 95

100 W1 W6 W11 W16 W21 W26 W31 W36 W41 W46 W51

2014 2015

2016 2017

2018 2019

8 指标 数据表现 解读 价格 上周全国水泥均价略有下行, 环比增速小幅回落0.02%. 上周全国水泥均价略有下行,环比微幅回落, 而库容比低位略回升.6月初,受端午小长假、 高考临近以及降雨影响,下游需求环比继续 减弱.因整体市场需求回落速度相对缓慢, 企业出货仍有8成左右,加之库存水平不高, 水泥价格近期走势偏平.分区域来看,华北 地区有所上调,东北、西南保持平稳,华东、 中南地区有所下调,西北大稳小动. 中游水泥:上周全国水泥均价略有下行,库容比低位略回升 图 全国水泥平均价格(P.O42.5)(元/吨) 资料来源:WIND,海通证券研究所 图 全国水泥企业库容比(%) 库存 上周全国水泥企业库容比回升至57.9%, 仍处历年同期偏低水平. 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

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480 16/6 16/12 17/6 17/12 18/6 18/12 19/6 全国水泥平均价格(P.O42.5)(元/吨)

44 48

52 56

60 64

68 72

76 80

84 W1 W6 W11 W16 W21 W26 W31 W36 W41 W46 W51

2014 2015

2016 2017

2018 2019 指标 数据表现 解读 上周PTA产业链产品价格涨多跌少, 涤纶POY、 PTA价格均升,聚酯切片略降. 中游化工:上周PTA产业链价格涨多跌少,涤纶POY库存回补 上周涤纶POY库存天数升至12天;

上周PTA产业链负荷率涨多跌少, PTA工厂、聚酯工厂均升,江浙织机微降. 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 上周PTA产业链产品价格涨多跌少,其中 偏上游的PTA和偏下游的涤纶POY价格均 有回升,而聚酯切片价格略降.近期油价 虽有回落,但下游织造需求回暖,使得前 期深跌的产品价格略有回调,但价格整体 仍处低位.生产端有所回暖,上周仅江浙 织机负荷率微降,而PTA工厂和聚酯工厂 均升至高位.上周涤纶POY库存略有回补.

9 图 化纤产业链产品价格(元/吨) 价格 库存、开工率 资料来源:WIND,海通证券研究所 图 历年各周涤纶POY库存天数(天)

4000 5000

6000 7000

8000 9000

10000 11000

12000 13000 16/5 16/11 17/5 17/11 18/5 18/11 19/5 PTA价格(元/吨) 聚酯切片价格(元/吨) 涤纶长丝POY价格(元/吨)

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10 15

20 25

30 W1 W6 W11 W16 W21 W26 W31 W36 W41 W46 W51

2014 2015

2016 2017

2018 2019 中游机械:5月挖掘机销量增速转负,施工转弱拖累中小挖销售 指标 数据表现 解读 生产 5月挖掘机销量1.9万台,同比下滑转负至-2.2%, 环比-33.5%,处历年同期中等偏低水平, 其中,大挖销量同比略回升至6%, 中、小挖销量同比-12%、-6%,均下滑转负. 5月挖掘机销量同比下滑转负,环比也仅处 在历年同期中等偏低水平.值得注意的是, 与上游采掘相关的大挖销量增速不降反升, 与中下游基建、地产施工相关的中小挖销量 增速大跌转负,指向施工转弱拖累挖机销售. 近期央办国办发文,允许将专项债作为重大 项目资本金,或助于托底施工. 资料来源:WIND,海通证券研究所 图 挖掘机销量同比增速(%)

10 图大、中、小型挖掘机销量同比增速(%) 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 -100 -50

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