PDF《短期风险偏好下降,现金流充沛彰显投资价值》

短期风险偏好下降,现金流充沛彰显投资价值

2018 年6月20 日 分析师 王剑辉 电话 010-56511920 邮箱 wangjianhui1@sczq.

com.cn 执业证书 S0110512070001 研究助理 万莉电话 010-56511909 邮箱 wanli@sczq.com.cn 行业数据: 环保行业 股票家数(家)

86 总市值(亿元)

7205 流通市值(亿元)

3368 年初至今涨跌幅(%) -26.23% 行业一周表现 一年内走势图 相关研究 《环保行业

2018 年中期策略:紧跟 关键政策方向,四大维度精选个股》 环保行业证券研究报告 评级:看好 ――环保行业周报(2018.6.11-2018.6.17) 投资观点: 李克强总理

6 月13 日主持召开国务院常务会议,部署实施蓝天保卫战三年 行动计划.蓝天保卫战政策继续加码,行动计划是未来三年持续改善空气 质量的行动纲领,源头防治仍是重点,污染治理将继续推进,配套监测网 络、法规标准也将逐步完善.目前,生态环境部已全面启动围绕蓝天保卫 战的强化督查,仅在对京津冀及周边

209 个县(市、区)的督查中,就发 现192 个涉气问题.围绕蓝天保卫战的相关硬性举措逐步推进,有利于促 进大气治理责任落实,倒逼工业企业加速推进污染物整治,巩固蓝天保卫 战成果.2018 年5月,生态环境部出台《钢铁企业超低排放改造工作方案 (征求意见稿)》,钢铁超净排放改造将在全国范围内启动,三年行动计划 出台后,提标政策或加速出台.非电市场逐步开启,空间值得期待,建议 关注非电治理先行者龙净环保. 本周,建议从三方面配置:1)危废监管不断加码,提升行业景气度,建议 关注危废无害化处置的龙头东江环保;

2) 十三五 期间垃圾焚烧 CAGR 有望超 20%,建议关注业绩高增长、现金流充裕标的伟明环保,稳定增长、 低估值标的瀚蓝环境;

3)环卫市场化提速,推动订单放量,建议关注订单 高增、现金流稳健标的龙马环卫. 行情回顾:上周,首创环保板块下跌了 2.64%(流动市值加权),跑输上证 综指(-1.48%)和深证成指(-2.57%),跑赢创业板指数(-4.08%).子版块 涨跌幅分别为:固废+0.02%,水处理-2.73%,监测-2.91%,大气-3.17%, 再生资源-4.08%,节能-8.58%.个股涨幅前

5 名分别是:绿色动力 +46.20%,三维丝+14.40%,中环装备+7.11%,开能环保+5.37%,东江环保 +3.67%.个股跌幅前

5 名分别是:科林环保-13.00%,旺能环境-12.13%, 三聚环保-10.94%,新界泵业-10.00%,大禹节水-9.70%. 风险提示:宏观风险,政策推进不及预期. 环保行业研究报告 Page

2 目录

1 本周投资观点

3 1.1国务院部署实施蓝天保卫战三年行动计划

3 1.2投资建议.4

2 行情回顾

5 3 行业新闻回顾

6 4 公司公告回顾

8 5 风险提示

10 第3页3环保行业研究报告 Page

3 1 本周投资观点 1.1 国务院部署实施蓝天保卫战三年行动计划 李克强总理6月13日主持召开国务院常务会议,部署实施蓝天保 卫战三年行动计划.会议提出目标,在 大气十条 目标如期实 现、空气质量总体改善的基础上,以京津冀及周边地区和长三角 地区等重点区域为主战场,通过3年努力进一步明显降低细颗粒 物浓度,明显减少重污染天数. 一要源头防控、重点防治.在重点区域严禁新增钢铁、焦化、电 解铝等产能,提高过剩产能淘汰标准.集中力量推进散煤治理. 大幅提升铁路货运比例.鼓励淘汰使用20年以上内河航运船舶. 明年1月1日起全国全面供应符合国六标准的车用汽柴油.开发推 广节能高效技术和产品,培育发展节能绿色环保产业. 二要科学合理、循序渐进有效治理污染.在重点区域继续控制煤 炭消费总量,有力有序淘汰不达标的燃煤机组和燃煤小锅炉.建 立覆盖所有固定污染源的企业排放许可制度,达不到排放标准的 坚决依法整治.加强扬尘、露天矿山整治,完善秸秆禁烧措施. 坚持从实际出发,宜电则电、宜气则气、宜煤则煤、宜热则热, 确保北方地区群众安全取暖过冬. 三要创新环境监管方式.严格环境执法督察,开展重点区域秋冬 季大气污染、柴油货车污染、工业炉窑治理和挥发性有机物整治 等重大攻坚.完善法规标准和环境监测网络,强化信息公开和考 核问责,动员全社会力量合力保卫蓝天. 环保行业研究报告 Page