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7 投资策略研发报告 大宗商品部 投资策略日报

2019 年6月24 日 趋势追踪-期货与期权 2019-6-24

一、外盘走势 美元:今晚震荡;

波段,压力 98,支撑 95;

中期上涨动力减弱,高位震荡为主.

美豆

11 月:今晚震荡;

波段,支撑 900,上方压力 970-980. 豆油

12 月:今晚震荡或略跌;

波段,28 支撑,30 附近压力,区间震荡. 马棕油

9 月:今晚震荡或略跌;

波段,2060 压力之下,势头依然偏空. 伦铜指数:今晚震荡;

波段,5800 支撑反弹,若不能回归

6000 依然弱势. ICE 原油

9 月:今晚震荡;

波段,依然偏于震荡走势,短节奏反弹

68 压力明显. 日胶指数:今晚震荡;

短节奏超买;

波段,支撑 200,偏涨,压力 230. COMEX 金8:今晚高位震荡;

波段,1400 附近有反复,未来依然会上探

1450 点.

二、期权品种 豆粕 1909-期货/期权 中美元首通话,带来关系修复预期,从而带动国内豆类油脂产业链大幅下挫. 对这 一信息的炒作, 情绪上消化基本完毕. 但反观, 美国市场豆类相关品种, 并未作出过激反应. 对比来看, 当前国内市场情绪性交易尤为明显. 就盘面走势来看, 如前期思路未变,

2800 依 然是强支撑,从月线走势看,2800-2850 是一个坚强的均线支撑带,若仅靠情绪,此支撑 依然很难下破,而上方压力仍在

3000 关口.未来需要关注两点:1.G20 峰会会谈情况;

2. 美国种植区的播种和生长状况.短节奏上看,跌势有回稳势头,但依然脱离不了震荡区.操 作上,前期被套多单,因损失回补,建议

2910 附近平仓离场.期权方面,同样价格出现回 补,可寻机平仓.头寸:买入M1909-C-3050(开仓价 61,止损参考 30) ,建议市价

51 止 损离场. 交易策略: 1.期货:平仓观望. 研究员:蒋洪艳 期货从业证号: F0269199 期货投资咨询证号: Z0001237 ?:021-65789253 ?: jianghongyan@chinastock.com.cn

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7 投资策略研发报告 大宗商品部 2.期权:头寸:买入M1909-C-3050(开仓价 61,止损参考 30) ,建议市价

51 止损离 场. 玉米 1909-期货/期权 近期整个玉米产业链上暂无太明显的趋势性偏倚,就盘面走势而言,价格回调至

1950 附近,继续下调的动能比较有限,价格跌破 1930-1920 的力量相对有限,因此,也不建议 去做空.从绝对价格来讲,1950 向下空间有限,做多的安全边界较高,但目前势头依然震 荡偏弱, 并且也很难看到上涨拉动力. 因此, 交易上不追空也不抄底, 观望为主. 若激进者, 可1930 止损尝试做多.期权方面,因波动率较为有限,暂且观望. 交易策略: 1.期货:观望.2.期权:观望. 白糖 1909-期货/期权 因进口和拍卖炒作,对市场形成一定压制,尽管从目前盘面表现来看,价格出现了一定 幅度下跌,但整体的下跌动能并不强,顶多回归到前期的震荡区间水平.盘面上,在进口和 拍卖进行时,5200 压力尤其明显,即便如此,价格破位 4850-4800 的概率也不大,整体偏 于区间震荡为主.就中期走势,4900-5300 宽幅区间震荡.因此,目前操作上并无太好的 机会.而期权方面,由于短节奏偏于回落,看跌期货受益,但其缺乏持续性,因此节奏切换 较快,因此,期权交易上暂时仍都是短线机会. 交易策略: 1.期货:观望.2.期权:观望 棉花 1909-期货/期权 前期棉花市场的弱势,仍是来自中美贸易战中增加额外

3500 亿加税,其中涉及中国的 棉花纺织品出口.在需求端本身低迷的状况下,加上出口遇阻,对价格形成了重要的利空打 击.中美通话后,也带来了棉花的大幅反弹.但从市场来看,交易放量,仍是情绪主导,强 势不可持续.盘面上,仍需要注意 14000-14200 一线压力,下方支撑 12800-13000.当 前位置不具备好的入场机会,观望为主.期权方面,目前无论是标的方向还是波动率,暂时 均无好的交易机会,观望为宜. 交易策略: 1.期货:观望 2.期权:观望. 沪铜 1908-期货/期权