PDF《中国能源部门》

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2016 33 货膨胀的货币幻觉效应,最终刺激需求.但是, 这种经济刺激政策也产生了很多问题.在里根 经济时代,供给经济学重回舞台,强调市场对 于资源的配置起主导作用,在供给侧要进行减 税,要减少财政支出,提高劳动生产率. 如果把中国的产能过剩跟大萧条时期产能 过剩进行对比, 可以观察到很多相似性的因素, 但是也可以观察到更多差异性的因素.相似性 的因素主要有三个 :1. 中国和当时美国一样都是 体量巨大的债权国,债务国经济低迷是我们面 临重要的问题;

2. 股市崩盘带来实体经济增长 的缓慢;

3. 出口下降,主要的贸易伙伴国经济 增长放缓,进口需求下降,导致中国出口需求 放缓. 差异性的因素主要有以下几点:1. 内需不 足,主要源于收入分配结构的不合理,这是结 构的因素;

2. 政策性的扭曲以及政府对于投资 的过度关注所导致产业结构的不合理,地方政 府的投资冲动造成了很多的产能过剩;

3. 退出 机制缺乏,我们的退出机制缺乏导致民营企业 和国有企业在同样的市场环境当中存在退出的 不一致性,最终就会导致所有制结构的不合理;

4. 社会保障机制缺位以及就业维稳等等这些硬 约束成为就业结构不合理的重要因素.由此可 见,中国产能过剩的动因存在相当多结构性因 素的,这也是为什么中国的供给侧改革要强调 结构性,这是与美国最大的不同之处.

(四)结构性改革内容 中国供给侧改革的关键任务是要进行结构 性的改革,这种结构性改革应该主要从这几个 方面进行着力: 1. 外需萎缩是短期之内不可逆转的,所以 我们要有效化解外需萎缩和内需不足带来的过 剩产能;

2. 需要通过降低企业税负,降低成本增加 收入;

3. 通过经济刺激政策,提高经济刺激政策 沉淀的大量基础设施的产出效率,之前的经济 刺激政策带来了大量的基础设施建设的投资以 及相应沉淀下来的基础设施的产能,今后要研 究怎样将这些产能有效地释放出来;

4. 引导金融市场泡沫破灭以后溢出社会资 本的有效投资,要让我们在金融市场泡沫破灭 之后溢出的那些资本找到最有效的投资渠道, 提高资产效率. 使投资者承担真实的投资成本、 经济成本以及相应的社会成本.

(五)能源领域供给侧改革的重点任务 对于能源领域当中供给侧的结构性改革具 体有以下几个方面. 1. 去产能.对于能源部门来讲,我们的去 产能的任务主要包括了以下几点:(1) 化解煤炭 的产能过剩,要淘汰落后产能,优化配置先进 + 期货与金融衍生品

2016 年7月・总第九十期(专刊)

34 KEY NOTE SUMMIT 主题峰会 的产能;

(2) 充分利用好价格杠杆和相应的市场 交易机制,提高可再生能源的比例,充分利用 好价格杠杆和电力市场改革优先发电权的机制;

(3) 在去杠杆方面,能源领域当中主要的杠杆是 在新能源和对外投资领域当中,新能源当中投 资领域的去杠杆任务是非常艰巨的,政府补贴 在逐渐退出,补贴退出之后可能会加剧金融风 险,所以要综合运用金融、技术、政策等多种 手段. 2. 去杠杆.随着能源企业,特别是大量电 力企业,对外投资的增加,相应的大型发电企 业融资杠杆和其偿还风险都在增加,所以这方 面也要进行审慎的评估. 3. 去干预.三去一降一补之中没有去干预 的,在这里去干预是非常重要的.政策性的干 预在能源部门当中尤其突出,去干预就是要加 快电力体制改革,建立电力市场基本的架构, 要稳步推进油气体制改革, 消除进出口的管制, 实现多途径的油气储备,转变政府职能,划分 好事中、事前、事后的相应管理职责. 4. 降成本.输配电价改革是降成本的一个 要务.降低电价的关键举措是进行科学合理的 输配电电价成本,煤炭价格,内化环境治理的 成本.天然气价格改革就是去除非市场化的因 素,把环境治理成本内生化. 5. 补短板.能源部门补短板,首先是要提 高终端能源利用效率,强化清洁生产的对标管 理,提高能源企业应对市场冲击的能力,建立 现代企业的管理制度,提高能源资源商品的市 场配置能力,建立交易平台以及公开透明的监 管体系.