PDF《要点解读》

《证券期货投资者适当性管理办法》 要点解读

2016 年12 月16 日,证监会发布《证券期货投资者适当性管理办法》(简称《办法》).

《办法》从强化经营机构适当性义务的核心逻辑出发,细化规定适当性义务 的具体内容和实施要求, 明确经营机构在适当性管理全过程的义务,以全面从严 规范相关行为,细化了从了解投资者、评估产品、适当性匹配、风险警示到持续 符合要求等各个环节的具体内容和方式,要求经营机构完善内部管理制度,突出 适当性义务规定的可操作性. 《办法》将于

2017 年7月1日起实施,为了更好的落实适当性管理制度, 切实保护投资者合法权益,我们一起看看《办法》中的核心内容吧. 问题 1:《办法》的适用主体是什么? 向投资者销售公开或者非公开发行的证券、 公开或者非公开募集的证券投资 基金和股权投资基金(包括创业投资基金,以下简称基金)、公开或者非公开转 让的期货及其他衍生产品,或者为投资者提供相关业务服务的. 问题 2:何为证券经营机构的适当性管理? 证券经营机构通过适当的流程和方式, 将适当的产品或服务提供给适当的投 资者. 适当性的投资者(投资者分类) ―― 了解投资者(投资者风险承受能力) 适当性的产品或服务(产品或服务分级)―― 了解产品或服务(产品风险等级) 适当性的流程和方式(销售匹配) ―― 适当性匹配 (将适当性的产品销售给适当性的投资者) 问题 3:证券经营机构有哪些主要的适当性义务呢?

(一)投资者方面:应勤勉尽责,审慎履职,全面了解投资者情况.

(二)产品方面:应深入调查分析产品或者服务信息,科学有效评估,划分 产品等级,充分揭示风险.

(三)适当性匹配方面: 应基于投资者的不同风险承受能力以及产品或者服 务的不同风险等级等素, 提出明确的适当性匹配意见,将适当的产品或者服务销 售或者提供给适合的投资者.

(四)适当性纠纷方面:应该与投资者协商解决争议,采取必要措施支持和 配合投资者提出的调解.与普通投资者发生纠纷的,应当提供相关资料,证明其 已向投资者履行相应义务.

(五)内部管理方面:应健全适当性内部管理、风控、培训考核、执业规范、 监督问责制度等. 问题 4:《办法》中投资者如何分类? 投资者分为普通投资者与专业投资者. 普通投资者和专业投资者在一定条件 下可以互相转化. 专业投资者具体如下:

(一)经有关金融监管部门批准设立的金融机构.

(二)上述机构面向投资者发行的理财产品.

(三)社会保障基金、企业年金等养老基金,慈善基金等社会公益基金,合 格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII).

(四)具备一定投资经历、金融资产等符合一定条件的法人、其他组织或自 然人. 问题 5:《办法》对普通投资者有哪些特别保护? 第七条:普通投资者在信息告知、风险警示、适当性匹配等方面享有特别保 护. 第二十条: 经营机构向普通投资者销售高风险产品或者提供相关服务时,应 当履行特别的注意义务,包括制定专门的工作程序,追加了解相关信息,告知特 别的风险点,给予普通投资者更多的考虑时间,或者增加回访频次等. 第二十三条: 经营机构向普通投资者销售产品或者提供服务前,应当告知相 关风险. 如可能直接导致本金亏损的事项、可能直接导致超过原始本金损失的事 项、适当性匹配意见等. 第二十五条:经营机构通过营业网点向普通投资者进行的告知、警示,应当 全过程录音或者录像,通过互联网进行的,经营机构应当完善配套留痕安排,由 普通投资者通过符合法律、行政法规要求的电子方式进行确认. 第三十四条: 经营机构与普通投资者发生纠纷, 经营机构应当提供相关资料, 证明其已向投资者履行相应义务. 问题 6:证券经营机构有哪些禁止行为?