PDF《毛利率大幅提升,汇兑损失拖累业绩》

7 - 公司点评报告(带市场行情) 附表 $gscwbb|公司财务报表$ 资产负债表 单位:百万元 利润表 单位:百万元 会计年度

2017 2018E 2019E 2020E 会计年度

2017 2018E 2019E 2020E 流动资产

15545 22150

27095 28727 营业收入

10909 13399

16072 19000 货币资金

4810 8040

9643 7600 营业成本

8055 10467

12613 15003 交易性金融资产

0 0

0 0 营业税金及附加

13 13

16 19 应收账款

5979 7664

9759 12039 销售费用

329 496

595 703 其他应收款

215 498

598 707 管理费用

369 469

563 684 存货

2904 3978

4793 5701 财务费用

446 -24

123 85 非流动资产

3015 2838

2774 2743 资产减值损失

183 150

70 110 可供出售金融资产

445 480

520 560 公允价值变动

0 0

0 0 长期股权投资

114 120

125 128 投资收益

14 16

25 30 投资性房地产

158 0

0 0 营业利润

1520 1844

2118 2426 固定资产

1570 1408

1250 1090 营业外收入

9 9

10 12 在建工程

13 7

3 2 营业外支出

21 18

15 17 油气资产

0 0

0 0 利润总额

1508 1835

2113 2421 无形资产

277 274

266 258 所得税

146 183

211 242 资产总计

18560 24988

29869 31470 净利润

1362 1651

1901 2179 流动负债

9621 14435

17762 17526 少数股东损益 -122 -73 -85 -97 短期借款

63 2848

3609 437 归属母公司净利润

1484 1725

1986 2276 应付票据

101 70

95 122 EPS(元) 1.33 1.55 1.78 2.05 应付账款

5764 7537

9334 11402 其他

3693 3980

4725 5565 主要财务比率 非流动负债

277 222

264 311 会计年度

2017 2018E 2019E 2020E 长期借款

62 72

84 98 成长性(%) 其他

215 150

180 213 营业收入增长率 35.2% 22.8% 19.9% 18.2% 负债合计

9898 14657

18027 17837 营业利润增长率 5.0% 21.3% 14.9% 14.6% 股本

1113 1113

1113 1113 净利润增长率 16.0% 16.2% 15.1% 14.6% 资本公积

1828 1828

1828 1828 未分配利润

4666 5966

7364 9023 盈利能力(%) 少数股东权益

373 299

215 118 毛利率 26.2% 21.9% 21.5% 21.0% 股东权益合计

8662 10331

11843 13633 净利率 13.6% 12.9% 12.4% 12.0% 负债及权益合计

18560 24988

29869 31470 ROE 17.9% 17.2% 17.1% 16.8% 现金流量表 偿债能力(%) 会计年度

2017 2018E 2019E 2020E 资产负债率 53.3% 58.7% 60.4% 56.7% 净利润

1362 1725

1986 2276 流动比率 1.62 1.53 1.53 1.64 折旧和摊销

141 173

174 174 速动比率 1.31 1.26 1.26 1.31 资产减值准备

183 321

292 318 无形资产摊销

21 12

12 11 营运能力(次) 公允价值变动损失

0 0

0 0 资产周转率 58.4% 61.5% 58.6% 62.0% 财务费用

452 -24

123 85 应收帐款周转率 189.7% 174.2% 162.4% 153.4% 投资损失 -14 -16 -25 -30 少数股东损益 -122 -73 -85 -97 每股资料(元) 营运资金的变动 -4578

1453 1077

1068 每股收益 1.33 1.55 1.78 2.05 经营活动产生现金流量 -2489

585 1411

1652 每股经营现金 -2.24 0.53 1.27 1.48 投资活动产生现金流量 -120

100 -78 -75 每股净资产 7.45 9.01 10.45 12.15 融资活动产生现金流量 -399

2544 271 -3620 现金净变动 -3160

3229 1604 -2043 估值比率(倍) 现金的期初余额

7953 4810

8040 9643 PE 11.7 10.0 8.7........