PDF《业绩支撑并受益页岩气等非常规气开发》

7 10

10 12

12 12 销量 万吨 7.76 9.84 10.2

7 9

11 销售收入 亿元 7.76 9.84 11.72 5.6 7.2 8.8 毛利率 0.22 0.20 0.20 0.16 0.16 0.16 资料来源:西南证券研发中心 调研简报/常宝股份

002478 请务必阅读正文后的免责声明部分

3 表1:公司募投项目业绩预测 募投项目产量 2012E 2013E 2014E 电站锅炉 U 型管项目 高压加热器 U 型管 0.7 万吨产能 0.07 0.35 0.7 CPE 项目 超长高压锅炉管 4.8 万吨产能

0 2.4

3 高钢级高压锅炉管

3 万吨产能

0 1.5

3 高钢级油管 2.2 万吨产能

0 1

2 合计(万吨) 0.07 5.25 8.7 募投项目 单价 万元 电站锅炉 U 型管项目 高压加热器 U 型管 0.7 万吨产能 2.4

2 2 CPE 项目 超长高压锅炉管 4.8 万吨产能 1.7 1.5 1.5 高钢级高压锅炉管

3 万吨产能 1.9 1.5 1.5 高钢级油管 2.2 万吨产能 1.1

1 1 募投项目 毛利率 电站锅炉 U 型管项目 高压加热器 U 型管 0.7 万吨产能 25.00% 25.00% 25.00% CPE 项目 超长高压锅炉管 4.8 万吨产能 18.00% 18.00% 高钢级高压锅炉管

3 万吨产能 18.00% 18.00% 高钢级油管 2.2 万吨产能 18.00% 18.00% 募投项目收入合计(亿元) 0.168 7.55 12.4 募投项目 EPS 贡献(元) 0.00 0.19 0.31 资料来源:西南证券研发中心 调研简报/常宝股份

002478 请务必阅读正文后的免责声明部分 西南证券投资评级说明 西南证券公司评级体系:买入、增持、中性、回避 买入:未来

6 个月内,个股相对沪深

300 指数涨幅在 20%以上 增持:未来

6 个月内,个股相对沪深

300 指数涨幅介于 10%与20%之间 中性:未来

6 个月内,个股相对沪深

300 指数涨幅介于-10%与10%之间 回避:未来

6 个月内,个股相对沪深

300 指数涨幅在-10%以下 西南证券行业评级体系:强于大市、跟随大市、弱于大市 强于大市:未来

6 个月内,行业整体回报高于沪深

300 指数 5%以上 跟随大市:未来

6 个月内,行业整体回报介于沪深

300 指数-5%与5%之间 弱于大市:未来

6 个月内,行业整体回报低于沪深

300 指数-5%以下 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证.在任 何情况下,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价.我公司及其雇员对使用 本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责.我公司或关联机构可能会持有报告中提到的公 司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务.本报告版权 归西南证券所有,仅限内部使用,未经书面许可,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制. 西南证券研究发展中心 重庆 地址:重庆市江北区桥北苑

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