PDF《每 日投 资早 参》

06、

07、08 年的业绩预期分别为 0.68 元、1.26 元和 1.82 元(未考虑转债摊薄) ,多种估值方法显示公司 合理价值

18 元,维持买入的投资评级 详细分析请见今日报告《柳化股份: 事在人为 的启示》

06 年EPS 0.68

07 年EPS 1.26 目前股价(A 人民币) 16.65 上次投资评级 买入 本次投资评级 买入 石油化工行业分析师:王晶 50367888*2056 wangjing@orientsec.com.cn 5. 煤炭工业十一五发展规划 国家发改委公布的《煤炭工业 十一五 发展规划》 ,2010 年中国煤炭生产总量将控制在

26 亿吨,全国煤矿新增生产能力将控制在 4.3 亿吨,5 年内将压缩小煤矿产能 3.8 亿吨.到2010 年 全国煤矿新增生产能力将控制在 4.3 亿吨,而5年内还将压缩小煤矿产能 3.8 亿吨. 国家将鼓励大型煤炭企业兼并改造小煤矿,通过资源整合的方式,减少小煤矿产能

2 亿吨. 通过这样的调整,2010 年全国

26 亿吨煤炭产量中,大型煤矿产量将达14.5 亿吨;

中型煤矿产量 4.5亿吨;

小型煤矿产量则控制在7亿吨以内. 规划提出, 十一五 期间,全国新开工大中型煤矿主要分布在13个大型煤炭基地内;

大型 煤炭基地产量将达到 22.4 亿吨,占规划中全国煤炭产量的 86%. 我们认为: (1) 煤炭工业十一五规划的重点之一是对煤炭未来的产能释放作出了非常明确的指引. 到2010 年煤炭我国煤炭产量仅在

2006 年23.4 亿吨左右的基础上增长不到

3 亿吨,我们认 为,这对于未来煤炭的供求形势以及煤炭价格构成非常强劲的支撑. (2)煤炭工业十一五规划重点之二是对于煤炭产业未来的产业结构作出了非常清晰的指 导.整合改造中小型煤矿,淘汰资源回收率低、安全隐患大的小煤矿,尤其强调了压减小煤 窑3.8 亿吨,到2010 年生产和在建的小煤矿要由

2005 年的 10.8 亿吨压减到

2010 年的

7 亿 吨以内.小煤窑的产能压减对于规范煤炭行业的生产和流通秩序,提高行业集中度会起到进 一步的积极作用. (3)十一五期间新开工的大中型煤矿将主要分布在

13 个大型煤炭基地内,大型煤炭基 投资早参 Page

4 地的上市公司自身以及集团的实力将进一步提升. 我们近期已经对于煤炭行业的整体评级已经从中性提升为看好,我们目前继续维持对于 煤炭行业的评级.并建议关注大同煤业、国阳新能、西山煤电,兰花科创,潞安环能. 能源行业分析师:袁晓梅 50367888*2052 yuanxm@orientsec.com.cn 政经要闻 1.中介机构要加强风控推进创新 中国证监会主席尚福林在昨天举行的 中国证券业协会第四次会员大会 上指出,中国证券业协 会第三次会员大会召开四年多来的这一段时间,是我国资本市场发展和发生深刻变革的时期.在此期 间, 围绕加强资本市场的基础性制度建设, 积极推动解决市场的深层次矛盾和结构性问题, 在党中央、 国务院正确领导下, 在大家的共同努力下, 通过一系列卓有成效的工作, 资本市场出现了转折性变化. 尚福林要求,各证券公司、证券投资基金管理公司和其他证券中介机构,要认真学习领会全国金融工 作会议精神和温家宝总理在会议上的重要讲话, 把会议文件作为今后一段时期内金融工作特别是我国 资本市场的改革发展工作的重要指导性文件,认真组织贯彻落实;

证券公司、基金公司作为证券市场 发展的中坚力量,要努力完善公司治理结构,进一步加强和完善内部风险控制,依法合规执业;