PDF《安徽省内地产带动的消费升级加速,盈利能力还有较大提升空间》

4212 元提高到

5924 元,年复合增长 5.84%.棚户区改造叠加房价上涨,财富效应推动 此次消费升级.

2018 年安徽省政府公布了 《安徽省棚户区 2018-2020 年改造三年计 划》 , 计划在 2018-2020 年共改造各类棚户区 71.34 万套. 我们认为棚户区改造推动 房价提高,形成的财富效应推动消费升级仍可持续. 图5: 安徽省棚户区改造户数(万套) 图6: 安徽省商品房的价格(元) 资料来源:安徽省人民政府官网,新时代证券研究所 资料来源:Wind 资讯,新时代证券研究所 人均可支配收入增加,直接提高人民消费水平的提高.2017 年安徽城镇人均 收入

31640 元,同比增长 5.8%;

农村人居收入

12758 元,同比增长 8.9%.人均可 支配收入的增加,推动消费的增加,2016 年安徽人均支出

147115 元,其中消费支 出4880.2 元,同比增长 10.31% 图7: 安徽省城市和农村人均可支配收入(元) 图8: 安徽省人均消费支出(元)及其增速 资料来源:Wind 资讯,新时代证券研究所 资料来源:Wind 资讯,新时代证券研究所 2.1.

2、 以合肥为中心辐射周边,主流价格带整体上移推动市场扩容 白酒消费水平与经济发展水平高度重合,呈现皖中高、皖北、皖南相对低的特 点.合肥作为省内政治、经济、文化中心,具有高度的辐射力,是区域消费的风向 标市场,目前皖中地区主流价位带已经提升至 80-200 元,以白酒古井原浆

5 年、 口子窖

5 年、苏酒洋河海之蓝为主.皖南地区,人口稀疏,主流价位在 60-150 元. 皖北地区是古井贡酒和口子窖的大本营,目前主流价位在 60-120 元,古井贡酒、 口子窖竞争激烈,古井献礼、古井原浆

5 年、口子窖

5 年、口子窖

6 年地位牢固.

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40 2013

2014 2015

2016 2017 2018E 2019E 2020E 棚户区改造的户数(万户) 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00% 12.00% 14.00% 16.00%

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