PDF《中信建投期货早间评论》

1 mn [table_main] 宏观快评模板 中信建投期货早间评论 发布日期:2019 年4月25 日 编辑: 何熙

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com.cn 股指期货 周三,市场开盘下挫后 V 型反转,沪指收涨 0.09%,创业板涨 2.08%,两市成交额回落至

6500 亿左右. 期货方面,IFIH 升贴水走弱,持仓增加,IC 贴水收敛,持仓减少,三大合约表现为价量背离的情况,短 期市场一致性预期不强.指数维持在区间震荡中,弱势已久的创业板有所企稳,TMT 板块的贡献较大,支 撑住了创业板指

1700 点的点位.盘面上一些人气股继续涨停,对市场情绪提振很大.短期来说,指数没 有突破震荡区间,仍以震荡调整来看待.但整体的上行趋势还没有打破,调整幅度不会特别明显,期指操 作上建议回调做多. (彭鲸桥) 贵金属期货 隔夜美元指数大涨至

98 上方,创近两年来新高,这主要源于近期欧元区数据走差,同时美国制裁伊 朗带来的避险需求,因此贵金属也呈上涨的趋势.我们可以同时观察到,在美元走强的同时,美国国债收 益率呈现下跌的状态,表明美元资产更多是由于避险需求而受青睐,美股也呈现向好的态势.总的来说, 美元资产受避险需求的推动走高,但这并不影响贵金属的避险需求,因此贵金属下方有一定支撑,但近期 美联储未给出更多信号, 因此贵金属或震荡运行. 沪金

1906 区间 278-282 元/克, 沪银

1906 区间 3500-3600 元/千克. 操作上,沪金

1906 与沪银

1906 暂观望. (江露) 沪铜期货 宏观面,德国

4 月IFO 商业景气指数 99.2,低于预期及前值,欧元下挫美元反弹.伦敦金属交易所

3 月期铜收涨 0.43%报6441.5 美元/吨.国内方面,短期无进一步消息刺激.基本面,精废价差回落至

4600 元/吨附近,电铜消费优势显现,五一之前下游节前逢低备货为主.期权方面,截止

4 月24 日,铜期权成 交量为

31104 手,较前一日增

7468 手.持仓量为

56568 手,较前一日减

20994 手.铜期权成交量 PCR 为1.08,持仓量 PCR 为1.22,成交额 PCR 为0.84,铜期权市场做空动能继续回升.综上,宏观利空略占优 势,基本面有一定利多支撑,短期铜价试探 48500-49000 元/吨区域支撑.操作上,沪铜

1906 合约个人可 考虑短多为主,并设置好止损.下游产业客户暂时观望. (江露) 沪镍期货 宏观面,市场避险情绪有所上升,美元指数大涨至

98 上方,创近两年新高,基本金属略承压.基本 面,昨日高镍铁价格再度降价,普遍下调

20 元/镍,鑫海镍铁产能的提升给了产业链较大压力,而下游消 费目前尚未有明显起色,给镍价也带来了拖累.短期来看,供应端矛盾较为突出,或继续压制镍价,沪镍

2 或持续偏弱运行.沪镍

1906 合约参考区间 96000-99000. 操作上,沪镍

1906 有空单继续持有. (江露) 铁矿石期货 铁矿石港口库存持续下滑叠加近期仍有钢厂高炉复产计划,供需阶段性错配使其持续偏强.但淡水河 谷Brucutu 铁矿矿场恢复正常运营,复产事件持续发酵,前期减产预期将得以修复,预计铁矿石近期高位 震荡运行的可能性较大. 策略:I1909 合约建议暂时观望. (江露) 钢材期货 供需两端题材炒作已经难以为继,无论是重大基建项目开工、环保限产还是钢铁产能缩减,只要房地 产行业这一主流需求得不到改善,一切利好都是暂时迎合市场偏多情绪;

当前钢厂产量随着炼钢利润持续 回升增加,叠加前期消耗终端需求兑现采购补给增量,五月需求淡季的货源压力将逐渐显现.RB1910 合约 建议空单继续持有,止损下移至 3750;