PDF《早间评论》

IC 主力合约 跌幅最小,跌幅不足 0.4%.IF 主力合约有较明显减仓,仅IC 主力合约小幅贴水标的指数. 消息面:11 月9日国务院常务会议要求加大金融支持,缓解民营企业特别是小微企业 融资难融资贵;

决定开展专项行动,解决拖欠民营企业账款问题,明确对民营企业贷款的 一二五 目标;

部署有效发挥政府性融资担保作用,支持小微企业和 三农 发展.当天,证监会松绑再融资,时间间隔从最少不少于

18 个月调减至

6 个月.证监会、财政部、 国资委联合发布上市公司回购股份意见, 鼓励各类上市公司实施股权激励或员工持股计划. 另外由浙商证券承销的浙江省首单纾困专项债即将发行.(评: 一二五 为方向性指标, 重点在于对授信政策全面重检,对可能不利于服务民营企业的规定、条款进行修订或废止, 一视同仁地对待国有企业、民营企业与外资企业.监管部门仍鼓励银行进行差异化发展, 推动银行资产结构优化.近期民企纾困措施持续落地,政策面利好不断,有助缓解经济下 行压力、改善市场悲观情绪.) 策略方面:操作上可继续持有 IF1811 合约.入场成本约为 3150-3200 点区间,保守型 投资者已在

3300 点一线适当减仓,目标位继续关注近期高点压力位

3400 点一线;

止损关 注前低支撑位

3030 点一线. 2018/11/12 文章内容仅供参考,不构成投资建议.投资者据此操作,风险自担. 请务必阅读正文后的免责声明部分

3 螺卷矿 上一交易日,螺纹、热卷、铁矿石重归弱势.现货方面,唐山普碳方坯价格报

3660 元 /吨;

上海三级螺现货价格在

4530 元/吨,上海热卷报价

3910 元/吨,现货价格近日出现连 续回调,周末钢坯价格大幅下跌.从中期来看,政策的变化仍然是影响供应端的核心因素, 我们认为环保限产对供应端的约束在

11 月份会得以体现;

需求端则主要关注季节性的变 化,传统消费淡季临近,但需求转弱的时间点尚不确定.钢联数据显示,上周螺纹钢厂库 增加而社会库存下降,厂库增而社库降的情况与找钢网公布的数据一致.从绝对值来看, 螺纹钢库存总量已处于历史同期最低位,但从库存降幅来看,近两周库存降幅明显缩减, 由于现货市场成交量也有所下降转弱,这被市场解读为需求转弱时点已经来临的信号,螺 纹钢期价呈现弱势.然而,我们认为在 RB1901 合约贴水幅度为历史同期最高的情况下,做 空不具备安全边际.铁矿石期价 BHP 运输问题影响而呈现强势,但铁矿石市场的大背景仍 然是供求过剩,其基本面仍然较弱,这将抑制铁矿石期价上行空间.从技术面来看,螺纹 钢1901 合约、热卷

1901 合约皆创出新低,重回弱势;

铁矿石

1901 合约反弹遇阻. 策略方面:当前市场空头仍占据上风,但下跌空间也不会太大,建议投资者暂且观望. 焦炭 焦煤 动力煤 上个交易日,成材表现较弱,黑色系盘面整体回调,焦炭收

2351 元/吨,下跌 0.32%, 焦煤收

1343 元/吨,下跌 0.26%,动力煤收

627 元/吨,上涨 1.29%.本周焦炭总库存增 5.04 万吨,环比增幅有所收窄,但同比仍然下降 11.65%.其中,港口增 14.5 万吨,反映近两周 贸易商以拿货为主,样本焦化企业下降 4.43 万吨,钢厂下降 5.26 万吨.目前现货市场较为 平稳,焦化利润在

737 元/吨左右,部分地区有第四轮提价预期.开工率方面,焦化整体开 工率 78.60%,较上周小幅回落,其中华东、华中下降,西南持平,但西北、东北、华北地 区开工率回升,反映目前在利润可观条件下,焦化厂生产仍然积极,环保督查进驻后的限 产执行效果较为宽松.目前盘面多空因素博弈激烈,原料跟随成材波动明显,近期螺纹成 材下跌较多,现货市场也有降温趋势,焦炭上涨动力将逐渐减弱.焦煤方面,前期盘面跟 随焦炭、成材下跌,但基本面未出现较大转折,供应较为偏紧局面未改变,期现出现一定 背离.动力煤方面,基本最弱,目前发电厂库存较高,日耗仍在