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9000 万股.定价基准日为发行期首日;

取得证监会批文 后,择机选择发行价不低于发行期首日前一个交易日均价(无锁定期)或发行 期首日前 1(20)个交易日均价的 90%~100%(锁定期

12 个月) .2)募投项 目:募资不超过 7.8 亿元,用于智慧水务云平台项目(2.8 亿元) 、智慧农业节 水云平台项目(1.8 亿元) 、互联网+机械表升级改造项目(1.8 亿元) 、移动互 联抄表系统研发(1.2 亿元) . 智慧水务云平台募投项目:1)我国水务行业现状:生产效率和发达国家还有 较大差距.目前,水务公司自动化和信息化程度较低,学者针对

408 个城市的 统计表明, 管网漏损率平均为21.5%. 而日本1997年全国平均漏损率仅为9.1%. 2)公司智慧水务项目:全面采集供水系统信息,降低漏损率和产销差,提高 生产效率.总投资 2.8 亿元.建设期

2 年,项目投资内部收益率为 27.69%(税前) ,投资回收期 3.92 年(税前) .3)提前布局智慧节水:今年

6 月以

2 亿元 参与水利部牵头的节水基金,重点围绕节水市场进行投资.和施耐德(智慧水 务专家) 、三高股份(软件专家) 、阿里云(云平台)等合力拓展智慧水务市场. 智慧农业节水云平台募投项目:1)农业耗水、费水现状触目惊心.全国灌溉 水利用率约为 43%,单方水粮食生产率 1.0 公斤左右;

发达国家灌溉水利用率 约为 70-80%,单方水粮食生产率 2.0 公斤以上.2)公司智慧农业项目:新天 科技智慧农业节水云服务平台, 采集气象、 土壤、 作物等情况, 精准灌溉施肥. 项目总投资 1.8 亿元.建设期

2 年,项目投资内部收益率为 20.16%(税前) , 投资回收期 5.08 年(税前) . 创新互联网+机械水表,掀起智能水表革命.互联网+机械水表利用机械水表, 加装微型摄像镜头,拍照读取机械水表的字轮实现智能表功能,成本仅为智能 水表的一半;

现场加装只需一分钟时间. 投资建议:智能表高增长,切入智慧节水巨大市场.考虑到公司智能燃气表放 量,

15、16 年净利润预计达到 1.

3、1.7 亿元.目前备考市值

61 亿元.在传统 优势业务智能水表的基础上,募资不超过 7.8 亿,积极进入千亿级智慧节水市 场.基于此,维持增持评级! 风险提示:增发进度低于预期 #dyCompany# 新天科技 (# dyStockcod e#

300259 ) #title# 增发募资 7.8 亿,转型智慧节水云平台 #createTime1#

2015 年12 月7日wwwww1 www.jztzw.net 中国价值投资网 最多、最好用研究报告服务商 中国价值投资网 最多、最好用研究报告 服务商 www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztz www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztz 请阅读最后一页信息披露和重要声明 -

2 - 公司点评报告 报告正文 事件:12 月7日晚间,公司公布非公开发行预案.拟募资 7.8 亿,推进智慧水务、 智慧农业节水.1)发行数量和价格:本次增发不超过

9000 万股.定价基准日为 发行期首日;

取得证监会批文后,择机选择发行价不低于发行期首日前一个交易 日均价(无锁定期)或发行期首日前 1(20)个交易日均价的 90%~100%(锁定 期12 个月) .2)募投项目:募资不超过 7.8 亿元,用于智慧水务项目(2.8 亿元) 、 智慧农业节水项目(1.8 亿元) 、互联网+机械表升级改造项目(1.8 亿元) 、移动互 联抄表系统研发(1.2 亿元) . 对此我们点评如下:

1、智慧水务云平台 我国水务行业生产效率和发达国家还有较大差距.目前,水务公司自动化和信息 化程度较低,整体规划不到位、信息孤岛成为包袱、业务间相互隔离沟通存在障 碍.生产、运营和管理都过于粗犷化、经验化,缺乏基本的科学依据和详实的数 据支撑,这导致了盲目的管网改扩建、不合理的生产调度、过高的能量和资源消 耗、不经济的供水成本,同时也给自来水的安全生产和配给埋下了隐患.据官方 统计,国内

600 多个城市供水管网的平均漏损率超过 15%,最高达 70%以上;

另 一项针对

408 个城市的统计表明, 城市公共供水系统的管网漏损率平均为 21.5%. 而日本

1997 年全国平均漏损率仅为 9.1%. 图

1、我国水务行业生产效率和发达国家还有较大差距 资料来源:中国质量报,兴业证券研究所 新天科技智慧水务云服务平台全面采集供水系统信息,降低漏损率和产销差,提 高生产效率.可将水厂生产、压力、水质、流量、能耗、二次供水等供水系统的 诸多要素建立关联,统一到一个综合性的系统平台,打通信息孤岛.通过供水数 wwwww2 ---- www.jztzw.net 中国价值投资网 最多、最好用研究报告服务商 中国价值投资网 最多、最好用研究报告 服务商 www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztz www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztz 请阅读最后一页信息披露和重要声明 -

3 - 公司点评报告 据建模分析、水力学模型,主要实现:1)智慧管网及调度,是对供水企业的核心 资产 管网 ,进行智慧化运维管理和科学化调度,从而达到减少爆管、降低漏 失率,保证安全供水,提升供水效益;

2)智慧生产运维,是对水厂和水务公司日 常运维进行监管,可降低供制水成本,提升运维效率和管控水平,减少和控制人 员成本;

3)智慧计量结算,计量是供水企业对用户结算核心方式和效益来源,以 更加智慧的方法来实现全面计量管理可以有效减少偷漏水现象和抄表人员开销、 降低产销差节省、提升水费收益. 智慧水务云平台项目总投资 2.8亿元. 建设期

2 年, 项目投资内部收益率为 27.69% (税前),投资回收期 3.92 年(税前). 图

2、新天科技智慧水务系统构架 资料来源:公司公告,兴业证券研究所 今年

6 月以

2 亿元参与水利部牵头的节水基金,进军智慧节水.公司认缴

2 亿元 参与水利部主导的节水基金,并和多家水务公司联合发起设立北京国泰节水发展 股份有限公司(认缴

400 万元,参股 4%),重点围绕节水市场进行投资,基于基 金由水利部主导,水利部项目资源丰富,公司有望成为项目产品的供应商,可直 接带动公司产品销售. wwwww3 报告来自:中国价值投资网 www.jztzw.net --最多、最好用、最专注的服务商,独有《新财富》排名查阅方式. www.jztzw.net 中国价值投资网 最多、最好用研究报告服务商 中国价值投资网 最多、最好用研究报告 服务商 www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztz www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net ........