PDF《张铁铸 ,周红》

4 号指 令― ― ―《 共同体内公司年度财务报告的基本问题》 . 第4 号指令寻求在成员国之间就各国有关年度财务 ・

9 6 ・ 报告内容和列报、 使用的计价方法以及公布规则等 方面实现最低限度的协调① .例如, 第4号指令指 出, 编制有限责任公司年度财务报表(包括资产负债 表、 损益表及其附注)的基本原则是, 应该 陈述明 确 , 并且 真实而公允 地反映公司的资产与负债、 财务状况及损益状况.如果遵守指令的规定仍然不 能真实而公允地反映公司的资产与负债、 财务状况 及损益状况, 公司有义务提供补充性材料.指令第2 条第5 项规定, 在例外情形下, 如果适用本指令的 某一项规定将与本条第

3 项规定的义务相抵触, 则 该规定不予适用, 以便真实公允地反映第

3 项所载 内容.此种不适用的情况和理由以及由此对资产与 负债、 财务状况以及损益所产生的影响均应在报表 附注中予以披露.成员国可以在立法中界定例外情 形, 并规定相应的特殊规则. 显然, 第4 号指令采用 了英国会计模式下的真实与公允观.

1983 年6 月13 日, 欧盟发布了关于合并报表的 第83 /

349 号公司指令,即第

7 号指令.该指令规 定, 必须编制合并报表, 以便能够把有关的财务信 息传达给集团成员和第三方;

因此, 应该协调关于合 并报表的成员国国内法规, 以实现共同体公司公布 的财务信息之间具有可比性和对等性. 真实而公 允地反映作为一个整体的公司集团的所有资产与负 债、 财务状况和损益状况;

因此, 原则上合并报表应 该包括所有的企业, ……这种合并报表要全面记载 所有企业的资产与负债、 收入与支出, 并且要单独披 露第三方的权益……但是, 为消除由于合并各方间 存在财务关系所产生的影响,必须做出必要的调 整. ② 可见, 编制合并报表的目的在于保护母公司股 东、 子公司的少数股东及其债权人的利益.根据第7 号指令的规定, 母公司和所有子公司的财务报表都 应予以合并,而不论这些子公司的注册地位于何 处③ .第7 号指令所规定的合并报表的编制原则及 方法, 基本上也是依据英国会计模式.总体来看, 有 关公布合并报表的规定是非常广泛的, 对成员国内 的母公司和跨国公司都产生了重要影响, 只要这些 跨国公司受某一成员国法律的管辖. Joos 和Lang 首次对两个指令的效果进行了实证 研究[ 1].他们对英国和德国的公司做了比较: 英国 会计模式的目的是向股东提供有用的信息, 并非纳 税;

而德国会计模式集中于债权人和纳税目的.英 国和德国代表了欧洲会计制度的两个极端.由此他 们推测, 由于目的不同, 英国公司的盈余相对于德国 公司应能更好地反映内在的经济结果, 与估价具有 更高的相关性;

德国会计制度倾向于报告低盈余和 股东权益, 以满足银行信贷政策的保守性.然而, 他 们没有发现英国公司的盈余比德国公司的盈余更能 解释股票价格和回报,也没有发现实施指令以后 ROE、 E / P 及市净率趋同的证据.他们认为, 指令更 多的是提供了形式上的趋同, 而非实质上的趋同, 因 为不同国家之间财务报告的动机存在不同.Harris 等进行了一项类似的研究, 他们比较了两个指令生 效日前后德国会计准则和美国会计准则的价值相关 性[ 2], 并对盈余及盈余变动进行了回归分析.结果 表明, 在德国和美国会计准则下, 盈余的解释力在实 施指令前后没有差别.另外, 在指令实施后, 德国公 司盈余的解释力没有增加. Auer 以一组瑞士公司为样本, 检验了盈余宣告 的信息含量[ 3].这些公司先是采用瑞士会计准则, 转而采用 IAS 或与欧盟指令一致的会计准则.在采 用IAS 和欧盟指令前后, 其盈余宣告日的异常回报 没有显著增加, 而采用 IAS 的公司, 异常回报的变化 增加了.他认为 IAS 下的盈余比按照瑞士会计准则 核算的盈余具有更多的信息含量, 但并不比按照欧 盟指令得到的盈余信息含量多.值得注意的是, Au er 的研究样本较小, 只有36 家公司.采用 IAS 的公 司市值较大, 并且报告中期报告的频率比采用欧盟 指令的公司高.另外, 采用 IAS 的公司可能还有更 多的分析师跟踪研究[ 4], 这可能使采用 IAS 的公司 的信息在盈余宣告前更易获得, 进而导致披露未预 期盈余的信息含量降低. 从上面的研究来看, 尽管欧盟指令的目的是协 调欧盟财务报告的概念框架, 但是关于这一目标实 现情况的研究, 并没有给出一个确切的结论.不过, 作为欧盟内部会计协调的重要指令, 它们确实促使 财务报表格式统一, 在形式上实现了较大程度的趋 同.事实上, 第4 号和第7 号指令发布以后, 对这些 指令的效果, 在理论界和实务界一致存有争议.其中, 争议最多的一个问题就是真实与公允观的适当 性.真实与公允观源于英国会计.采用真实与公允 ・